曾經的影視借殼第一股*ST長城正逐漸走向退市邊緣。
1月27日，*ST長城以048元股的跌停價收盤。自2024年12月31日至2024年1月27日，公司股票已持續19個買賣日的收盤價低于1元。根據知交所制定，上市公司股價假如持續20個買賣日低于1元，知交所將終止其股票上市買賣。以即日收盤價048元股推算，公司股價在下一個買賣日顯然已無法回升至1元上方，退市已板上釘釘。
借殼5年后市值縮水超98%
*ST長城前身為江蘇宏寶。2024年，江蘇宏寶以全部資產和欠債作為置出資產，與長城集團等買賣方擁有的長城影視100%股份的等值部門進行置換。重組完工后，公司股票簡稱改變為長城影視，主營業務由五金產品的生產與銷售轉變為電視劇的投資、制作與發行及其衍生業務。
頂著影視借殼第一股的光環，公司在2024年至2024年上半年頻獲機構投資者調研。2024年，*ST長城借殼完工后，股價最高達3141元股，市值過份165億元。
但好景不長，借殼兩年后的2024年，公司影視劇制作、廣告營銷業務疲軟，兩大業務均出現差異水平下滑。2024年上半年，公司影視劇制功課務僅實現收入536萬元，較去年同期的7400多萬元下降明顯;當期公司實現廣告業務收入25億元，較2024年同期比擬縮減一半。
2024年度及2024年度，公司持續兩個管帳年度經審計后的歸屬于上市公司凈利潤當鋪手錶抵押為負值。2024年度財務管帳教導還被管帳師事務所出具無法表示意見的審計教導。自2024年6月22日起，公司被實施退市風險警示，股票簡稱由長城影視改變為*ST長城。
2024年三季報顯示，公司在上年前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-744013萬元。截至2024年三季度末，公司欠債合計1859億元，資產總計1227億元。
天眼查App顯示，*ST長城現在面對眾多司法風險與經營風險，公司已被法院列為限制高消費企業，成為最高人民法院公示的失信企業。
2024年底，公司方面在接納《證券日報》采訪時透露，公司積極應對遭遇的臨時性難題和挑戰，始終堅定回歸主業。為了加緊保殼，公司努力提高自身償債才幹，成立了催收小組，加速對應收賬款的催見效率。
截至現在，公司尚未就2024年全年業績場合做出披露，可否扭虧為盈尚未可知。但以2024年1月27日的收盤價048元股算計，公司現在的市值僅252億當鋪利率元，相較巔峰期間的165億元市值已縮水超98%。
股價低迷面值退市已無懸念
2024年12月31日，*ST長城股價首次跌破1元。在此后的18個買賣日里，公司股價從未回到過1元上方。
1月14日晚間，公司首次發表《關于公司股票可能因股價低于1元將被終止上市的風險提示公告》，向投資者提示稱，公司股票已持續10個買賣日收盤價低于1元，存在被終止上市的風險。此后每個買賣日收盤后，公司均會作出相關終止上市買賣的風險提示。
公然資料顯示，截至2024年11月10日，公司現有股東401萬戶，公司第二大股東宏寶集團持有公司股份3554萬股。
沒關系的，反正跌只能讓它跌，已經沒設法了，只能這樣了。宏寶集團董事長朱劍峰在接納《證券日報》采訪時表示：把企業做好才是正道理。公司現在五金、汽車零配件業務都經營得不錯。
依據知交所制定，公司股價假如持續20個買賣日收盤價低于1元，將引發當鋪利率比較面值退市機制，被終止上市買賣。
對此，上海明倫律師事務所律師王智斌在接納《證券日報》采訪時表示，公司終止上市，這是證券市場對公司價值的否決性評價。對公司來說，意味著之后不能在二級市場進行融資了，至于直接的融資渠道，比如銀行借貸，由于不是上市當鋪借款所需時間公司的地位，也會遭受相應限制。
對投資者來說，公司退市并不等于公司清算，投資者所持有的股票仍然是有效的，只是流暢性遭受陰礙。在采訪中，王智斌對表示。
多元化退市加快市場優越劣汰
2024年12月底，滬知交易所發表退市新規，全面修訂了財務指標類、買賣指標類、規范類、重大違法類退市尺度。此次出臺的被稱為A股市場史上最嚴的退市新規自實施以來，已有多家上市公司股票踩上退市紅線。
1月13日，*ST天夏發表公告稱，公司股票已持續20個買賣日收盤代價均低于1元面值，公司股票自2024年1月14日開市起停牌，股票可能面對被終止上市的風險。1月21日，東方金鈺進入退市整理期，成為2024年A股市場退市第一股。1月25日晚，*ST航通對外公佈稱，公司主動退市方案已獲股東大會審議高票通過，成為自退市新規實施以來主動退市的第一家上市公司。
新的退市機制，有利于資源市場新鮮血液的自由流暢。過去借殼較為普遍，不利于率領市場長期價值投資方位，會導致一些垃圾公司淪為炒殼對象。第三方研究機構、透鏡公司研究創始人況玉清在接納《證券日報》采訪時表示，對于存在可連續經營疑問、公司治理體系又存在巨大缺陷的公司，假如引發退市前提，就應該退就退。從長期來看，退市機制對資源市場的康健發展會起到很傑作用。
加快退市，也是注冊制發行下的一個必定要求。況玉清在采訪中表示，全面實施注冊制后，企業上市的門檻和前提等都有所放寬，殼資本的價值已大當鋪貸款信用品質折扣扣，加快對殼資本的清理與注冊制發行是相輔相成的。
