多家機構日前發表了對2024年1月金融數據的預計，大部門機構以為，遭受金融機構盡早投放借貸、對重點地域增大借貸規模等因素的陰礙，1月新增人民幣借貸將環比增長。
業內人士普遍以為，固然疫情對未來一段時間的金融數據將有所陰礙，可是錢幣政策將繼續加大逆周期調節力度，MLF利率的下行有望帶動企業借貸利率繼續下降，這將在一定水平上發憤企業借貸需求，金融數據未來將維持平穩。與此同時，在定向降準、再借貸、再貼現等結構性錢幣政策工具的率領作用下，新增信貸將進一步流向國民經濟重點領域和單薄環節。
1月新增信貸受疫情陰礙有限
多位市場人士以為，2024年1月金融數據受疫情的陰礙相對有限。機構普遍預計1月新增人民幣借貸將環比增長，預計值會合在3萬億元至35萬億元之間。
就1月新增人民幣借貸，光大證券研究所首席銀行業解析師王一峰預測為3萬億元左右;招商證券首席宏觀解析師謝亞軒預測約為31萬億元;天風證券銀行業首席研究員廖志明和興業銀行首席經濟學家魯政委均預測為35萬億元左右。
魯政委解析以為，1月新增借貸數據增長有多個因素支撐。他指出，固然2024年春節在1月，但工作日天數減少對信貸投放的陰礙可能有限。一方面，現在市場對于LPR利率下行的預期較為一致，商務銀行或加速借貸投放如何選擇當鋪韻律，爭取盡早投放當鋪珠寶抵押借貸;另一方面，疫情出現后，部門銀行加大了對湖北等地的借貸支援力度。
王一峰同樣表示，疫情出現后，銀行動態調換了信貸投放謀略，具體來看，1月中上旬信貸投放規模已奠定全月增量，基建領域帶領對公借貸增長，銀行還針對疫情重點行業和重點區域建置了專項信貸額度。整體來看，1月信貸投放景氣量優良。
除對新增信貸場合表示樂觀外，機構對1月社融場合也普遍看好。廖志明表示，預測1月新增社融為47萬億元，高于上年同期468萬億元，增長強勁。1月份企業債券發行場合較好，預測非金融企業債券凈融資4000億元，預測股權融資400億元，1月場所債發行量大，預測政府債券凈融資7400億元，直接融資合計118萬億元。廖志明說。魯政委也表示，1月場所政府專項債密集發行，帶動新增社融規模上升，預測新增社融為515萬億元。
MLF利率有望下行
率領融資成本減低
不過，解析人士也指出，疫情陰礙或在2月金融數據中有所體現，維持金融數據平穩仍需錢幣政策連續發力。
自本年開年，央行就連續發出加大逆周期調節力度的信號。在20典當行利率24年1月1日，央行公佈全面降準05個百分點，開釋長期資金約8000多億元。在春節之后的2月3號和2月4日，央行持續開展公然市場逆回購操縱，累計向市場投放資金17萬億元。而展望未來，錢幣政策逆周期調節將連續發力。
中國人民銀行副行長潘功勝日前在國新辦發表會上明確表示，要加大逆周期調節的強度，維持流動性合乎邏輯充裕，為實體經濟提供優良的錢幣金融環境。我國的宏觀調控政策空間仍然是充足的，活著界重要經濟體中，中國仍然是少數實施常態化錢幣政策的國家，所以，我們的工具箱是極度充足的。潘功勝說。
業內人士表示，近期錢幣政策逆周期調節將體目前政策利率調換上。在下周初，央行逆回購到期將較為會合，業內普遍預期，中期貸款便利(MLF)利率有望下行。
央行錢幣政策委員會委員、清華大學國家金融研究院研究員馬駿此前在接納采訪時也表示，央行按常規于月中進行的MLF操縱中標利率有望下降，進而2月20日公布的LPR下降可期。1月初開年降準后，可能部門銀行已經依據資金成本變化下調了自身報價，但尚未到達使LPR整體下調的閾值，上次降準的積累加上此次央行超預期流動性投放推動整體市場利率下行，2月20日公布的LPR下降概率明顯增大。
瑞銀投資研究部首席中國經濟學家汪濤也表示，2月將有一次MLF利率下調，下調幅度為10個基點，之后MLF還有再次下調10個基點的可能性，而LPR下降的幅度可能更大。
東方金誠首席宏觀解析師王青表示，若本月LPR報價跟進下行，則企業借貸利率有可能以更大幅度下調。這將在一定水平上發憤企業借貸需求，預測一季度新增社融、人民幣信貸規模將大幅過份去年。他說，未來一段期間信貸、社融及M2等金融數據回升幅度將會加速，這將有效緩沖疫情給宏觀經濟帶來的短期陰礙。
政策發力將更為定向精準
為發揮結構性錢幣政策工具的作用，央行日前設立3000億元專項再借貸，支援金融機構向疫情防控重點企業提供優惠利率借貸。針對9家全國性銀行和10個重點省市的場所法人銀行，央行于2月10日發放首批專項再借貸。專項再借貸資金投向實行重點企業名單制控制，確保資金精準投向疫情防控重點企業。
王一峰表示，在疫情的特殊期間，如何實現流動性的精準投放，確保廉價資金能夠及時、精確的流入疫情防控的相關行業和區域，是錢幣政策應對疫情的關鍵所在。在此底細下，專項再借貸+財政貼息依附特殊的機制設計，有效兼顧了定向調控和降成本的目標。
展望未來，這類結構性錢幣工具運用將更為頻繁。潘功勝表示，將繼續發揮定向降準、再借貸、再貼現這樣的結構性錢幣政策工具的率領作用，加大對國民經濟重點領域和單薄環節的支援力度。
國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼也表示，錢幣政策要加倍敏捷適度，保障市場流動性合乎邏輯充裕。特別是要通過定向降準、再借貸、再貼現等措施，加大對中小銀行的流動性支援，勉勵中小銀行進一步服務好受疫情陰礙較大的民營和小微企業。監管部分應適時調換相關監管指標和考核要求，消除金融機構的后顧之憂。金融機構要繼續加大對防控疫情等工作的金融服務，特別要加大對疫情嚴重的地域和重點行業的支援。
董希淼同時表示，總體而言，我國錢幣政策應在維持穩健的根基上，針對疫情變化當鋪抵押品估價進行敏捷適度、定向精準的調節。在加大支援服務的時候，金融機構應將金融資本聚焦于受當鋪資金審核疫情陰礙較大的地域和行業，另有，在做好對疫情防控工作支援的同時，應加倍注意防范金融風險。( 張莫 汪子旭 北京)
