公司看似忙繁忙碌，實際上除了募(圈)資(錢)的時候兢兢業業，其他時間都沒好好干過活。
2024年1月30日，南都電源(300068SZ)發表業績預報，預測2024年將實現歸母凈利潤25-34億，扣非凈利潤將賠本18-27億。
然而兩個月后，4月3日，南都電源又發表業績改正公告，2024年歸母凈利潤為-279億，扣非凈利潤為-777億!
一下子比之前的業績預報多出5個億賠本。南都電源真是一點沒拿自己當外人啊。
南都電源對此辯白為：
跟著審計工作的深入開展，公司基于謹嚴性，差別對當鋪買黃金固定資產、長投、存貨計提了減值預備，部門收入未到達確定尺度，以及計提了售后服務費，合計減少損益近5億。
也便是說，減少利潤的這5個億事項均發作在2024年2月以后，這也未免太過于巧合當鋪 雲林 鼎吉代書了吧?
我們一起來看看這家奇葩的上市公司。
一、上市募資20億，都干哈了?
南都電源于2024年4月在創業板上市，是繼20年創業板二十八星宿之后，較早登陸創業板的公司。
南都電源是內地老牌電池企業，上市時重要產品為閥控密封電池，重要應用于通訊領域，也可應用于太陽能(6510,-014,-211%)、風能等儲能系統。
上市后通過并購，先后進入動力電池、再生鉛領域。
現階段重要產品為閥控密封電池、鋰電池以及再生鉛產品。
截至2024年三季報，實控人周慶治與老婆趙亦斕，通過杭州南都電源有限公司、上海南都集團有限公司、上海益都實業投資有限公司，合計持有上市公司1808%股權。
1、進軍新能源汽車電池?不，是電動自行車
南都電源上市之初，便將生產新能源汽車動力電池，作為未來的發展方位，后續進行的如何呢?
2024年南都電源上市募資2046億(含發行費用)，此中，521億重要用于新建南都閥控密封電池生產線項目，其余1445億均為超募資金，無明確的用途。
不過很快，南都電源就給這筆資金找到了用處。
2024年10月29日，公司公告，擬建設新型儲能電池生產線與動力電池生產線，項目總投資13億，投入募集資金1081億。建成后，將形成鋰離子電池1，200 MWh年、閥控密封電池300萬kVAh年的產能。當鋪 名片
剩余資金中288億用于償還銀行借貸。
但是，剛過了一年，2024年9月23日，南都電源公告改變部門募集資金用途。原因是項目尚未通過當地環保審批，將耽擱半年再動工。
也便是說，項目臨時不需要投入這麼多資金。于是，南都電源對這筆錢又有了新的安排。
先從這1081億中拿出58億，此中，337億先返還至募資專戶。
至于剩下這243億嘛，2024年9月，南都電源用來收購界首市華宇電源有限公司(簡稱南都華宇)51%股權、浙江長興五峰電源有限公司(以下簡稱長興南都)80%股權。
此中，194億用于收購南都華宇51%的股權，帶來151億商譽;049億用于收購長興南都80%的股權，形成商譽041億。
南都華宇重要生產動力電池及極板，長興南都重要從事銷售電動自行車電池。
尷尬的是，鉛酸蓄電池固然也是動力電池沒錯，不過是電動自行車領域的動力電池。
汽車變單車，這個落差有點大哦。
(來歷：南都電源2024年年報)
2、電動自行車電池也是個虧本生意
那電動自行車領域是否有利可圖呢?
答案是不僅不賺錢，還虧本!
長興南都自從被收購以來，表現是下面這樣的。
2024-202田尾鄉當鋪推薦4年，電動自行車用動力電池市場競爭劇烈，行業內低價競爭，長興南都的營收直線下滑，凈利潤也由勉強盈利變為賠本。
于是，2024年公司對長興南都商譽計提了1，044萬的減值。
2024年之后，跟著與東風特汽、長安客車合作，向其銷售電動客運車電池，以及2024年經營模式轉變為銷售自有品牌電動自行車，長興南都的銷售業績也翻了幾番，營收由起初的6億上升至2024年近20億的規模。
營收規模雖大，可是長興南都的交易卻是虧錢的：自從2024年之后，凈利潤一直是負數，2024年凈利潤為-141億，凈利率也一度到達-835%。
更為尷尬的是，風云君發明，自從2024年起，長興南都就資不抵債了。截至2024年，長興南都的凈資產為-408億。
由于常年賠本、資不抵債等理由，公司差別在2024、2024年再次對長興南都計提了998萬、568萬元的商譽減值。截至2024年，長興南都自并購形成的2，600萬元商譽，已減值為零。
而且，2024年對長興南都的商譽減值測算中，預期以后的現金流量增長率為零，還與電池行業總體長期平均增長率相當。
可想而知，未來長興南都的盈利才幹很難有所突破。
再來看南都華宇，也算不上一門掙錢的生意。
2024年南都華宇營收為246億，固然營收維持著不小的規模，可是凈利潤同樣很微薄，2024、2024年變為賠本，凈利率直線下滑，2024年凈利率為-122%。
于是，2024年南都華宇的商譽也減值了1，284萬元。
說到這，風云君覺得南都電源的商譽計提很玄妙喲。
風云君發明，南都華宇主營電動自行車電池的生產，長興南都主營電動自行車電池的銷售，也便是說南都華宇生產的電池，先賣給長興南都，再由長興南都賣給外界。
也便是說，假如南都華宇直接向外界出售電池，沒有途經長興南都的一道手的話，那麼南都華宇那15億商譽就很危險了。
長興南都的商譽僅026億，這幾年的陸續減值，也是幫南都華宇擋了刀。
綜上，2024年南都電源243億收購的兩家公司，陸續計提商譽減值，長興南都已經資不抵債。固然客觀上擴大了南都電源的營收規模，可是實際上已經是虧錢的生意。
而直到2024年報，南都電源還展現立場新能源汽車動力電池是公司戰略發展重點，固然發展了10年仍處于發展階段。
南都電源要進軍新能源汽車的口號，喊了10年還是沒有實現。
3、10億項目縮減至5億，6億用來補血
話說返來，南都電源固然先拿出了58億用于收購、增補流動資金，但也允諾，原先108億的項目投資策劃不變，假如資金不足，就自籌辦理。
項目預測在2024年底完成投產。并且，項目達產后，預測將實現每年401億營收和42億凈利潤。
而依據2024年度募集資金寄存與採用教導，新型動力及儲能電池生產線建設項目并未如期完成，投資進度為7282%，實現的效益為-1，364萬元。
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