美妝防曬第一股科思股份(300856SZ)激進擴張。
日前，科思股份宣告，擬在安徽安慶建設高檔個人調理品及合成香料項目，總投資達30億元，預測達產后年產值約43億元。
截至本年6月底，科思股份總資產為1740億元。2024年，公司實現營業收入1008億元。
依照這一設想，上述項目建成達產，科思股份的資產規模、營業收入將實現倍增。
這一設想能順利實現嗎?
2024年7月22日，科思股份闖關IPO登陸知交所。讓人意想不到的是，科思股份一上市業績就變臉，本年上半年，其營業收入和歸屬當鋪黃金價格于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)雙雙下降。
公司IPO募資862億元，截至本年6月底，累計採用募資471億元，尚未採用322億元。期末，公司廣義錢幣資金593億元。
即便不考慮募投項目建設及正常運營，僅有593億元資金，何以保證高達30億元項目當鋪免留車條件建設，令人起疑。
拋30億項目稱年營收或增3倍
科思股份拋出了一個令市場驚訝的投資大單。
依據公告，9月29日，科思股份與安慶高新專業產業開闢區控制委員會(簡稱安慶高新開闢區管委會)簽署項目投資合作協議，公司策劃投資建設高檔個人調理品及合成香料項目，項目總投資約30億元。
該項目占地約500畝，建設年產95萬噸高檔個人調理品及合成香料項目，新建生產車間、綜合樓及配套設備。公司預測，項目建成達產后，年產值約43億元。
對于上述投資項目，科思股份稱，有利于進一步提拔公司要點競爭力，實現公司康健、可連續發展。項目將依據公司戰略發展安排和實際場合分期實施、分期投產，現在尚處于籌備階段，短期內不會對公司的財務狀況和經營成績造成重大陰礙。
投資高達30億元，這對科思股份而言堪稱是打腫臉充胖子，可否有實力順利推進項目建設，存在不確認性。
截至本年6月底，公司總資產不過1740億元。2024年全年，公司營業收入為1008億元。假設上述項目全部建成達產，年產值43億元，假如全部轉化為銷售收入，意味著未來的營業收入將增長3倍，前景誘人。
現台中當舖實疑問是，公司資金不足，可否順利完工建設，產能可否如期開釋、可否順利轉化為實其實在的經營業績，都存在變數。
科思股份成立于2024年，歷經21年發展，才到達如今的資產規模、業績程度，想要通過上述募投項目短期內實現倍增，好像也不太容易。
截至本年6月底，科思股份賬面上的廣義錢幣資金593億元，這是在上年通過IPO上市募資862億元之后的財務狀況，還有募投項目需要繼續投入，高達30億元投資，公司財務壓力可見一斑。
對于上述募投項目，科思股份稱，投資規模、建設規模、產值等數值均為策劃數或預估數，存在不確認性，投資項目建設資金可否按期到位存在不確認性，項目建設過程中的融資渠道、信貸政策、融資成本等的變化將使公司蒙受一定的財務風險。
業績不良募投項目改變
拋出重磅投資的科思股份經營業績低于市場預期。
單純從經營業績數據看，近幾年，科思股份好像實現了穩步增長。2024年，公司實現營業收入461億元，凈利潤021億元。2024年至2024年，公司實現的營業收入差別為6億元、711億元、972億元、11億元，同比增長3207%、1680%、3669%、1323%。同期凈利當鋪 支票潤差別為043億元、043億元、087億元、154億元，同比變動10591%、-162%、10278%、7716%。
2024年7月，科思股份在創業板掛牌上市。出人預料的是，當年，公司實現的營業收入1008億元，同比下降835%，這是其2024年以來的首次下降;凈利潤、扣除非常常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)差別為163億元、156億元，同比差別增長635%、139%，增速大幅放緩。2024年、2024年，公司扣非凈利潤差別為084億元、154億元，同比增長13164%、8324%。
科思股份表示，2024年，外部環境發作著深刻變化，公司在危機中克難奮進，總體經營業績當鋪 介紹符合行業根本場合。
本年上半年，科思股份的經營業績進一步下滑。實在現營業收入5億元、凈利潤086億元、扣非凈利潤077億元，同比差別下降1051%、756%、1806%。
科思股份重要從事日用化學品原料的研發、生產和銷售，產品包含有防曬劑等化妝品活性成分、合成香料等。防曬劑廣泛用于防曬膏、霜、乳液等化妝品中，是防曬化妝品的活性成分，其產品重要在配制成各類香精后用于化妝品、洗滌用品、口腔調理品等日化用品中。
公司稱，其是環球最重要的化學防曬劑制造商，也是內地少數通過美國FDA審核和歐盟化妝品原料規范(EFfCI)認證的日用化學品原料制造商之一。公司的防曬劑產品已蓋住現在市場上重要化學防曬劑品類，且包含了UVA、UVB的所有波段，可為差異需求的下游客戶提供其所需的產品。公司產品市場占有率和行業身份較高，重要客戶包含有帝斯曼、拜爾斯道夫、寶潔、歐萊雅、默克、強生等大型跨國化妝品公司和專用化學品公司。其合成香料重要客戶包含有奇華頓、芬盛情、IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露潔等環球著名香料香精公司和口腔調理品公司。
擁有一大量環球著名企業客戶，公司市場身份不低、產品市占率較高，這些亮眼詞匯給市場傳遞了科思股份較強的市場競爭力，但這好像與其經營業績并不匹配。
值得一提的是，科思股份改變了IPO募投項目，馬鞍山科思化學有限公司25000ta高檔日用香原料及防曬劑配套項目(一、二期工程)擬採用募資凈額進行了調減，馬鞍山科思化學有限公司14200ta防曬用系列產品項目擬採用募資凈額也進行了調減。同時，公司擬新增馬鞍山科思化學有限公司年產2500噸日用化學品原料項目擬採用募資44089萬元。
二級市場上，科思股份表現也不良。上年9月17日，其股價最高達10770元股，本年10月11日為4053元股，最大跌幅為6237%。
