不是在減持，便是在奔向減持的路上。興齊眼藥(300573SZ)股東們減持很忙。
5月17日晚，興齊眼藥發表股東預披露減持策劃公告，公司二股東桐實投資有限公司(以下簡稱桐實投資)策劃在公告后的15個買賣日后的6個月內，減持不過份44696萬股，占總股本的543%。
假如減持策劃順利實施，桐實投資將完工清倉退出。
長江商報發明，不但有二股東大規模減持，公司控股股東、實際控人劉繼東、原三股東以及董監高級紛飛高位減持。
2024年，興齊眼藥實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)088億元，同比增長145倍。本年一季度，其凈利潤增幅過份4倍。此前的2024年、2024年，公司凈利潤接連大幅下降。
二級市場上，興齊眼藥的股價最高一度到達22670元股，5月17日也到達156元股，較其首發代價上漲過份30倍。
為何經營業績看上去蒸蒸日上、股價大幅上漲之際，股東們為何爭相恐后減持套現?興齊眼藥的怪象耐人尋味!
二股東套現10億后還要清倉
限售股解禁后，興齊眼藥的股東上演了一輪又一輪的減持大戲。
2024年12月8日，興齊眼藥在創業板掛牌上市。2024年1月，二股東桐實投資就率先披露減持策劃，擬減持公司股份合計不過份480萬股，占公司總股本的6%。但此后一直沒有實施減持策劃，并兩度脫期。直到2024年4月12日至4月16日，桐實投資在二級市場以2791元股的均價累計減持3663萬股，占公司總股本的04444%，套現約1022萬元。
與此同時，2024年4月16日，興齊眼藥的第三大股東Lilly Asia Ventures Fund II，LP。(簡稱LAV)也對外披露減持策劃稱，擬在未來6個月內減持股份合計不過份378萬股，占公司總股本的459%。
劉繼東、桐實投資和LAV差別為興齊眼藥前三大股東。公然資料顯示，興齊眼藥前身是東北制藥集團沈陽市興齊制藥廠，劉繼東曾于1989年至2024年時期歷任沈陽市興齊制藥廠的副廠長、代理廠長、廠長，自2024年7月改制后，一直擔任公司的董事長兼總經理。
2024年2月，劉繼東將其所持興齊有限375萬元股權轉讓給香港沉香科技國際(集永靖鄉當鋪推薦團)有限公司，這部門股權于2024年6月轉讓給桐實投資。同時，桐實投資、LAV和沈陽嘉和創投對興齊有限增資10589萬元。
上市之初，劉繼東、桐實投資和LAV差別持有興齊眼藥3171%股權、1884%股權、675%股權。
2024年7月底，桐實投資完工第一輪減持，合計減持22456萬股，占總股本的272%。從2024年10月至2024年3月，桐實投資完工第二輪減持，合計減持22657萬股，占總股本的275%。
桐實投資的第三輪減持發作在2024年5月29日至當年10月15日，共計減持33031萬股，占總股本的401%。
緊隨其后的是第四輪減持，發作在2024年11月5日至本年5月14日。
從減持時間看，桐實投資的減持腳步根本上沒有停歇，淘汰減持窗口期，根本上一直在減持。
據長江商報估計，上述四輪減持，桐實投資已經套現約1060億元。
桐實投資還沒有止步。5月17日晚，其披露了新的減持策劃，擬將所剩的股份全部清倉。
在桐實投資不斷續減持之時，三股東LAV已在上年完工清倉退出。
值得一提的是，公司實際管理人、董事長、總經理劉繼東也在上年11月完工一次減持，套現約046億元。
此外，公司董監高程亞男、高峨等多人也實施了減持。
綜上所述，興齊眼藥前三大股東及董監高通過二級市場減持，預測套現金額將過西屯區當鋪推薦份15億元。
研發投入資源化美化業績？
與股東們爭相出逃絕然相反，新時代當舖比年來，興齊眼藥的經營業績大幅增長。
2024年、2024年，上市之前，興齊眼藥實現的凈利潤差別為031億元、022億元，同比下降3273%、2912%。
2024年，公司上市當年，實在現凈利潤054億元，同比增長14695%，台中當鋪由負轉正，且大幅增長。然而，緊隨其后的是業績變臉。
2024年、2024年，公司實現的營業收入差別為360億元、431億元，同比增長617%、1978%。而凈利潤差別為039億元、014億元，同比差別下降2734%、6537%，增收不增利。
單純從數據上看，2024年開始，經營業績迎來反轉。當年，公司實現營業收入542億元，同比增長2580%，凈利潤036億元、扣除非常常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)033億元，同比增長16279%、20851%。
興齊眼藥用心于眼科藥物領域，重要從事眼科藥物研發、生產、銷售，重要產品為眼科處方藥物。當年年報披露，公司其他收入 274559萬元，較2024年的5478萬元增長超49倍。這一反常現象曾觸發監管問詢。
2024年，公司經營業績再度大幅增長。實在現營業收入689億元，同比增長2696%，凈利潤088億元、扣非凈利潤085億元，同比增長14511%、15670%。
從年報披露的信息看，公司醫藥制造收入546億元、醫療服務138億元，差別同比增長9494%、48106%。這兩大業務的毛利率同比差別變動-080%、3882%。
此外，當年，公司研發投入084億元，占營業收入的1213%，此中，研發投入資源化金額為203644萬元，占比為2437%。去年，研發投入資源化金額僅為12404萬元，占比為225%。這一年，研發投入資源化金額大增15倍。
由于研發投入資源化不計入當期損益，興齊眼藥突兀大幅增加資源化金額，是否存在美化利潤行為?扣除這一部門，其凈利潤為068億元，同比增長8889%。
本年一季度，興齊眼藥實現營業收入207億元、凈利潤033億元，差別同比增長15051%、41822%。
經營業績大幅增長帶動二級市場上股價飆升。
2024年，興齊眼藥首發代價為516元股，上年7月23日，股價最高到達22670元股，較發行價上漲4293倍。此后，股價有所回落，本年5月17日，股價達156元股，是發行價3023倍。
從2024年至本年一季度的經當鋪買賣營業績看，興齊眼藥的盈利才幹好像大幅增強，反應在二級市場上的是股價大幅上漲。在這一趨勢下，為何包含有實際管理人在內的股東、董監高還要紛飛減持套現甚至是清倉離場呢?
興齊眼藥的盈利才幹可以連續嗎?
