2024年總體住民消費復蘇已經得到顯著體現，但由于疫情擾動，接觸性消費意愿有所壓制。可選消費復蘇顯著，珠寶、化妝品表現突出，限額以上單位社零增速高于行業整體，行業馬太效應加強。東興證券解析師王紫指出，2024年消費有望進一步邊際改良，預測偶發疫情陰礙仍在，兩極分化的消費局勢或將在短期延續。但中長期來看，跟著共同富裕的推進，中等收入群體比重擴大，將推動可選消費邊際需求提拔，各賽道中的中高檔、高品格產品將更具潛力。
民生證券解析師劉文正指出，國家發改委發表《國家發展革新委關于做好近期促消費工作的告訴》指出，打造線上節慶消費提質升級版，率領電商企業開啟不打烊模式，線上舉辦年貨采辦、趕大集等促銷活動。結合節慶特點，推出更多定制化、智能化產品，有前提的場所可聯盟企業發放消費券、惠民券;推動實體商場、超市、便利店等數字化改建和線上線下協同，發展倉儲會員店、門店到南屯區當鋪店服務等零售新業態，加速培育體驗式、沉醉式消費新場景，提拔消費聰明化、便利化程度。我們以為，新興消費因處于快速成長期，彈性相較更為強勁。
對于板塊時機，上海證券解析師彭毅發起關注黃金珠寶延續復蘇態勢與高景氣量，連續推薦周大生、老鳳祥;傳統新零售領域，倉儲會員業態如火如荼，發起關注積極布局倉儲店業態的永輝超市、家家悅等。
潛力股精選
周大生(002867)
公司當前已經發展為全國主 流 珠 寶 市 場 領 先 品 牌 ，2024-2024年業績維持兩位數的年化增長。比年消費習慣與消費環境發作較大變化、品類景氣量發展不一，公司積極應對挑戰，控制層銳意進取的優勢再度凸顯，充分發力黃金產品并拓展產品線，試探線上新渠道、情景珠寶或定制珠寶新模式，未來有望實現亮眼發展。國海證券指出，公司擁有全國性連鎖渠道網絡，比年穩步推進渠道擴張，低線城市的渠道先發優勢顯著。現在，行業進入渠道擴張的下半場，公司引入省代模式東區當鋪，渠道擴張重回快車道，在渠道品牌互哺的邏輯下，品牌滲入力與市場競爭力將進一步提拔，有望實現業績高增。
老鳳祥(600612)
公司預測2024年歸母凈利潤同比增長1830%，業績略超市場預期。單季度看，2024年四季度公司實現歸母凈利潤378億元，同比增長699%。公司步入開店高峰期，開店速度保持高位，截至2024年終，公司共計擁有老鳳祥營銷網點到達4945家。光大證券指出，隨公司加盟渠道占比連續不斷提拔，公司銷售費用率及控制費用率連續下降，公司盈利才幹連續不斷得到改良。2024年黃金珠寶子行業景氣量保持高位，尤其是黃金品類受益于投資保值需求提拔，公司作為內地黃金龍頭受益于黃金高景氣量。公司進入快速擴店期，有利于提拔公司收入和利潤。
永輝超市(601933)
公司1-2月營收同比增長3%左右，實現增速由負轉正，經營性凈利潤76億元，勝利實現扭虧為盈。內外部環境整體向好帶來公司業績顯著改良。外部環境方面，社莿桐鄉當鋪推薦區團購熱度退坡，對商超的陰礙也在逐步減弱。東興證券指出，跟著行業監管趨嚴和行業洗牌加快分化，社區團購爆發式增長階段已解散，其對商超渠道的沖擊有望進一步減弱，公司積極調換渠道布局，且疫情陰礙或逐漸減弱，公司業務有望實現平穩覆原。為全國超市龍頭，公司在生鮮領域具備領先優勢，社區團購、疫情、租賃準則調換等負面陰礙減弱，疊加公司戰略調換積極應對變革，公司業績實現覆原，有望進入良性發展軌道。
天當鋪 新北 仁寶代書虹股份(002419)
公司零售業務功勞了所有的規模增長，并部門抵消了其他業務規模縮減所帶來的陰礙，拉動總營業收入實現同比397%的增長。銀河證券指出，公司在百貨、購物中央、超市和便利店多種業態中以服務領先、質量領先為特征優勢，在行業獨樹一幟。公司以顧客需求為導向，通過數字化專業深耕線上服務，通過業態升級打造優質服務，通過當舖黑名單供給鏈轉型提供高效服務，提拔商品品類控制效率。長期來看，公司擴張步伐穩健，外延方面門店儲備項目充足;購百以及獨立超市的可比店面積高速增長可以繼續支撐公司可比店規模改良。
標簽：
老鳳祥珠寶
可選消費
邊際需求
市場預期
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