途經前期調換，醫藥生物板塊整體估值回落至較低程度，基金持倉降至低位，部署性價比逐漸展現;藥品集采、醫保協商展示常態化，機制設計加倍成熟，代價降幅趨向相對溫順，DRG支付、醫療服務代價等重點革新政策、行動策劃相繼頒布，行業政策加倍明朗化，預測來自政策的擾動性會減小;老齡化、創造化、國際化、國產化等連續推動行業穩健發展，行業根本面依然向好。有行業人士表示，當前醫藥生物指數點位29倍左右，已經遠低于十年長周期的波動中位數，相近歷史波動極低值。
動靜面上，2024年1月30日，工業和信息化部、國家發展革新委、科技部等九部分聯盟發表《?十四五?醫藥工業發展安排》，提出?十四五?時期推動醫藥工業創造轉型、實現高質量發展的重點任務。國金證券解析師王班指出，創造藥領域，關注創造轉型、國際化出海方面的機緣，關注中醫藥產業升級的投資機緣。醫療器械方面，看好創造產品研發、產業化、數字化和國際化。整體而言，我們看好十四五時期醫藥工業的創造轉型、產業升級，實現高質量發展。發起重點關注上游產業鏈供給鏈方位，CXO、API、裝備設施、科學儀器、科研配套新莊 當鋪上游試劑耗材、醫藥工業上游耗材和原輔料包材等方位，看好創造藥和創造器械的國際化和產業化、高質量發展。發起重點關注藥明康德、九洲藥業、以嶺藥業、奧翔藥業、聚光科技等。
潛力股精選
藥明康德(603259)
公司業務的選擇和拓展的韻律順應了創造藥業務發展以及產業遷移的趨勢。公司有較多的專業平臺或進步設施為內地第一個創建或引進，在內地創建了先發優勢，臨床前業務感知訂單的才幹使其在新業務產能的布局方面取得先機。可以看到，公司作為內地CRO領軍企業，全產業鏈、客戶資本、質量效率等優勢明顯。展望未來，中國區實驗室服務業務及CMO、CDMO業務收入預測均將維持不亂較快增長，同時公司積極發展潛力業務，一體化服務平臺、臨床CRO、細胞和基因治療CDMO等業務均將伸港鄉當鋪成為新的增長點，為公司未來業績增長提供彈性。
九洲藥業(603456)
公司公告預測全年實現歸母凈利潤為6億元-685億元，同比增長60%-80%，區間中位值為647億元，符合市場預期。公司作為原料藥勝利轉型CDMO的優秀代表，同下游藥企關系緊密，新并購產能有力支撐后備充沛管線連續快速放量。民生證券指出，特色原料藥是公司的傳統業務，2024年子公司江蘇瑞科停產導致收入有所下降，2024年6月已經實現覆原生產，2024年開始功勞利潤。現在公司特色原料藥業務在原有品種根基上，連續不斷增加新品種，且后續儲備品種豐富。預測跟著公司老品種的穩健增長，新品種的逐漸增加，公司特色原料藥業務有望維持穩健增長。
以嶺藥業(002603)
公司在疫情時期連花清瘟產品的著名度提拔有望促進長期產品滲入率提拔，參考20年甲型H1N1流感大流行時期，連花清瘟獲推薦進入指南，其后10年連花清瘟系列產品銷售額由原075億元增長至1703億元，年均復合增速達4148%。東興證券指出，公司基于獨家絡病學理論構建了要點心腦血管系列產品和連花清瘟系列產品等中成藥大品種產品線，二三線產品亦布局豐富。渠道銷售和終端推廣才幹亦為公司的獨特優勢，終端蓋住細化以及下層市場拓展有望促進全線產品市場滲入率連續提拔。整體來看，新冠疫情推動連花清瘟銷售空間打開，營銷體系優化革新促進公司產品線連續增長。
恒瑞醫藥(600276)
公司在腫瘤領域有豐富的布局，未來CS1002和卡瑞利珠單抗的聯盟療法能夠在更多安適癥上做出有效數據，惠及更多患者。國金證券指出，醫藥創造板塊預期逐步回暖，看好創造藥板塊，特別是頭部企業的投資機緣。預測醫保政策趨勢邊際回暖，騰籠換鳥功效初顯;臨床研發導向方面，CDE公布《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發傳當鋪 高利貸授原則》，利好頭部創造藥企;同時國產創造藥出海未來可期。CTLA-4單抗是公司2024年引進的第四個腫瘤藥物，表明白公司連續加碼自有管線研發投入的同時，在當鋪 車合作引進上也加大力度，看好股市在創造藥轉型途徑上的加快向前。
標簽：
醫藥估值
修復預期
九洲藥業
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