在當前烏克蘭局勢緊張之際，資產的安全屬性要高于高收益屬性。《紅周刊》據此篩選出38家業績連續增長、現金流充沛的企業。不過，此中很多企業的股價自上年以來往撤較大，職業投資人指出，部門標的已經跌出了長期價值。
本年以來的兩個月，北上資金大進大出、大開大合，但累計凈購買不亂在165萬億元鄰近，保持創造高趨勢。對此，市場關懷的是，北上資金加倉了哪類標的?
據《紅周刊》統計，北上資金大舉加倉了銀行、非銀和有色等具備穩增長高安全邊際等特征的板塊。這樣的布局思路值得借鑒，特別是在當前烏克蘭局勢緊張之際，資產的安全屬性要高于高收益屬性。
《紅周刊》依據企業現金流、ROE、毛利率等指標，對全A個股做了掃描，發明了數十家業績連續增長、現金流充沛的企業。不過，此中很多企業的股價自上年以來往撤較大，職業投資人指出，部門標的跌出了長期價值。
北上資金加倉現金流充沛標的
穿越牛熊的公司投資價值凸顯
據《紅周刊》統計，被譽為智慧錢的北上資金，本年以來連續不斷加倉銀行、非銀和有色等板塊，一改上年聚焦新能源的做法。
對此，深圳市國際金融研究會高等顧問唐偉元向《紅周刊》解析稱，北上資金之所以加倉銀行和有色，是由於這兩個板塊估值低洼，特別是最近幾年除了招商銀行和寧波銀行之外，銀行股都沒有上漲，提前埋伏這兩個板塊，有利于發掘時機。
《紅周刊》以銀行股為例梳理發明，銀行股龍頭具有現金流充沛、連續經營才幹強等特征。
事實上，業績穩健成長、現金流充沛的現金牛公司更多聚集在其他行業或板塊。《紅周刊》通過2024年~2024年營業總收入增長率、歸母凈利潤增長率、平均毛利率、平均凈資產收益率、平均每股企業自由現金流量指標篩選出38家現金流充沛、連續經營才幹強的公司。
此中，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、長春高新和老板電器等9家公司是在2024年之前上市，其余29家是在2024年~2024年之間上市(僅依照毛利率、凈資產收益率、每股企業自由現金流量三項篩選而出)。
它們大多是最近幾年的高景氣賽道公司，股價曾有可觀上漲。在2024年~2024年，滬指收漲737%，而上述38家公司(在2024年前上市買賣的公司共25家)中有23家跑贏滬指，占在買賣公司家數的92%。此中，卓勝微、山西汾酒、五糧液、泛微網絡、貴州茅臺、瀘州老窖和長春高新在此時期的漲幅更是均在1000%以上。縱然途經了2024年的茅指數失靈，拉長周期至2024年2月23日(下同)，它們中仍有5家維持了1000%以上的漲幅。
當前許多現金流充沛、連續經營才幹強的公司固然面對著經濟前景不確認等疑問，但從長期維度來看，這類公司大多是能夠穿越牛熊的。百創資源投資經理劉智超對《紅周刊》表示。
值得一提的是，截至現在，在這38家公司中共有17家公布了2024年業績預報，而這17家公司全部業績預喜。此中，現在凈利潤增速最快的是醫藥生物行業的東方生物，其2024年的凈利潤增速預測在18445%~20531%之間。
醫藥生物行業要點邏輯未變
龍頭估值修復前景可期
從醫藥生物公司來看，據《紅周刊》統計，共有10家公司進入現金牛公司名單，是申萬31個一級行業中進入該名單家數最多的(見表1)。
具體來看，這10家公司多為醫藥生物行業各細分領域的龍頭。如邁瑞醫療主營重要包含有生命信息與支援、體外診斷、醫學記憶等，為環球市場提供醫療器械產品，現在總市值為388462億元，在醫療器械領域排名第一，而排在第二位的萬泰生物的總市值尚不足前者的一半;再如主營為基因工程藥品生物類藥品的長春高新，固然公司股價由于2024年以來受集采的陰礙最高回撤相近70%，現在總市值降至74926億元，但在生物制品領域仍可排進前四。
生物醫藥從理論到實驗室，再到上市銷售，一般途經幾年甚至十年的周期，并且新產品的出現也不會推翻和撲滅原有產品的需求，所以也具備現金流充沛，可連續性強。這一點，不像電子消費品或科技創造，可能完全推翻原有市場。從長期看，生物醫藥還會維持這種特性。銀葉投資權益研究總監秦懷寶向《紅周刊》辯白。
不過，醫藥生物行業如今面對的一些波動因素也不容忽視。如集采政策，眾多公司也因此遭到市場的用腳投票，長春高新便是此中的代表。數據顯示，自2024年上半年終至今，長春高新累計跌幅已超60和美鎮當鋪%。與此同時，長春高新的估值程度也出現明顯下滑，其動態市盈率由60多倍降至19倍左右。
醫療器械龍頭也是如此。據公然資料顯示，該公司已經介入了安徽省化學發光部門試劑、南京市IVD試劑和骨科等項目的集采。尤其是在2024年8月19日安徽發表體外診斷試劑納入集采動靜后，公司在8月20日跌幅高達1705%，市值一度蒸發約500億元，并在即日創下階段新低。如今，該公司間隔2024年的高澳門 當鋪點跌幅已有所收窄，但仍有約30%的跌幅。
對此，森瑞投資副總經理尹保慶向《紅周刊》表示，從長周期來看，集采對醫藥行業有供應側革新的屬性，因此，并不一定是壞事情。醫藥集采的本性還是產品競爭力的疑問，假如藥企的產品稀缺是很難進行集采的，縱然集采也無法跌價太大，這并不會對相關藥企產生較大陰礙。而對于那些由于集采而下跌的公司來說，投資者應該更多的去關懷公司相關業務后續的市場競爭才幹。現在醫藥板塊已經下跌許多，這些公司在集采落地出清后應該都會有所反彈。
華寶基金首席經濟學家李慧勇則坦言，當前政府立案 當鋪醫藥行業已更具估值性價比。從估值角度來看，醫藥板塊已然出現較大調換，機構的醫藥持倉也進入當鋪 機車 ptt歷史低位，向下風險可控;從業績角度來看，此中的一些龍頭仍保持業績高增，具備較好的盈利與連續經營才幹。跟著政策風險壓力的開釋，景氣量較高、更具業績增長確認性的醫藥龍頭公司未來估值修復可期。
不過，《紅周刊》發明這38家公司中，也不乏一些疫情受益股。也便是說，其高增長的業績可否連續還有待觀測。如東方生物，其在業績預報中表示，公司未來業績可否繼續維持高速增長存在不確認性，這重要取決于環球新冠疫情防控進展等。
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