成為一家數一數二、連續成長、受人尊敬的企業!孫欣喜若狂向社會反復闡釋拉卡拉(300773SZ)的愿景，但事實也許事與愿違!
2024年，拉卡拉實現的營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)同比雙雙維持兩位數增長，但凈利潤增速已為近6年最低。
支付業務是拉卡拉要點業務，上年，支付業務收入4665億元，占主營業務收入的比重為8395%，但其毛利率同比下降886個百分點。
然而，在分紅方面，拉卡拉極其豪邁。2024年分紅率高達9922%，2024年，預測將到達8378%，根本上是分光式分紅。
比年來，拉卡拉在經營過程中違規連續不斷。除了原先策劃收購的考拉金科被指暴力催收外，2024年以來，公司因違規經營累計被罰11次，涉及未落實特約商戶實名制、超限額購付匯遭主管部分處罰等。
二級市場上，拉卡拉也沒有出色表現。上年6月1日，公司實施分紅送股方案后，股價攤薄至35元左右。自此至今，公司一直在35元左右徘徊。時期，公司已經耗資6億元回購股份。
凈利增速創近6年新低
A股市場上，第三方支付第一股拉卡拉經營業績大幅降速。
年報顯示，2024年，拉卡拉實現營業收入5562億元，同比增長1353%，凈利潤931億元，同比增長1543%，扣除非常常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)901億元，同比增長1353%。
在年報中，拉卡拉稱，公司圓滿完工了2024年經營策劃，持續6年凈利潤增長過份15%。
實際上，2024年，公司凈利潤增速創下了近6年新低。
經營業績數據顯示，2024年至2024年，公司實現的營業收入差別為15當鋪 苗栗 兆峰代書88億元、2560億元、2785億元、5679億元、4899億元，同比變動7355%、6117%、880%、10391%、-1373%，營業收入增速并不不亂，2024年還出現下降。
近三年，拉卡拉連續不斷調換業務。2024年，公當鋪 拍賣會司主營業務分為收單、個人支付和硬件銷售及服務三大類。2024年調換為支付業務和商戶經營業務，2024年又改變為支付、科技服務及其他。
上述同期，公司實現的凈利潤差別為125億元、335億元、470億元、599億元、806億元，逐年在增長，同比增幅為16343%、16901%、4019%、2765%、3450%。扣非凈利潤為113億元、338億元、448億元、579億元、793億元，同比增長16315%、19974%、3247%、2930%、3699%。
2024年，公司的凈利潤、扣非凈利潤同比增速為1543%、1353%。均創了2024年以來新低，且增速不及2024年的一半。
從單個季度看，上年一二三四季度，公司實現的營業收入差別為1056億元、1450億元、1662億元、1395億元，同比變動-1957%、2251%、3921%、1533%，四季度營業收入環比大幅降速。同期當舖 金飾凈利潤為168億元、268億元、3億元、195億元，同比增長517%、2970%、1986%、276%。扣非凈利潤為164億元、264億元、281億元、191億元，同比變動373%、3063%、2024%、-388%。四季度，凈利潤環比大幅降速，扣非凈利潤不僅環比降速，同比還出現負增長。
長江商報發明，四季度凈利潤、扣非凈利潤增速大幅放緩，與資產減值有關。上年全年，公司信用減值損失031宏旺當鋪億元、資產減值損失013億元、資產處置收益-0億元，合計為053億元，去年只有0億元，同比增加044億元。資產減值損失大幅增長，一定水平上說明公司資產質量在下降。
支付業務一直是拉卡拉的要點業務。2024年，支付業務收入4346億元，占主營業務收入的比重為8871%。2024年，這一業務收入為4665億元，占比為8395%。
年報披露，上年，公司支付業務收入4665億元，同比增長734%，收單買賣金額達434萬億元，同比增長34%，買賣筆數8543億筆，同比增長191%，累計服務商戶過份2500萬，買賣規模、服務商戶數目均創歷史新高。
不過，其毛利率出現較為明顯下降。上年，公司支付業務毛利率3285%，同比下降886個百分點。
解析人士稱，支付寶和財付通連續不斷向B端商戶滲入，拉卡拉的支付業務面對擠壓，資產質量正在明顯下滑。
值得一提的是，2024年，假如拉卡拉沒有人員減少、時期費用壓減，其凈利潤增速更低。截至2024年底，公司員工總數3587名，較去年底減少53人。上年，公司銷售費用、控制費用差別為655億元、267億元，差別較去年減少059億元、042億元，合計減少101億元。這此中，就有人工成本減少因素。
行業天花板逼近
拉卡拉經營業績大幅降速，與行業天花板逼近、競爭加劇不無關系。
拉卡拉主營為實體小微企業提供收單服務、為個人用戶提供個人支付業務，涉及第三方支付、跨境支付等。第三方支付細分為銀行卡收單、網絡支付、預支卡發行與受理，網絡支付又可細分為互聯網支付、挪動支付、數字電視支付。跟著挪動互聯網的興起，挪動支付已經替代銀行卡成為重要支付方式。
跟著第三方支付崛起，資源巨頭爭相涌入，京東、蘇寧、拼多多等均已入局，行業競爭加劇。
數據顯示，停止到2024年底，中國第三方支付公司數目仍存233家，重要會合于中小微收單市場。
依據艾瑞咨詢發表的教導，中國第三方支付邁入產業支付時代，支付寶、財付通兩大巨頭占絕對優勢，2024年佔有市場份額的9380%，其他支付機構在產業端尋求新的增量市場成為關鍵。
在收單市場，銀聯商業一家獨大，佔有約53%市場份額。現在，擁有海量用戶的美團也已入局收單市場。
種種端倪表明，第三方支付行業的天花板已經逼近，行業格局根本形成。在此場合下，拉卡拉的發展空間并不是很廣闊，拓展新的領域、增強獲客、留客才幹，或是著力點。
本年4月20日，在投資者大會上，拉卡拉方面表示，依托支付-生態這一根基，通過充分發揮數字人民幣先發優勢，迭代支付工具，升級支付產業生態，完善拉卡拉的商戶結構。在此根基上，從自身運營經驗和數據積累動身，經營支付生態，面向機構和商戶提供全場景SaaS服務，重構人、貨、場，撮合草屯鎮當鋪推薦供需兩方，配套供給鏈金融服務，強化支付獲客和客戶留存。
備受關注的是，據不完全統計，2024年以來，拉卡拉在經營中頻頻違規，累計接收了11張監管罰單，共計罰款133萬元。
本年1月4日，拉卡拉廣西分公司因存在未精確標識并完整發送買賣信息，以確保買賣信息真實、完整、可追溯以及在支付全流程中的一致性的違法違規行為，被中國人民銀行南寧中央支行罰款3萬元。上年9月，拉卡拉山東分公司違背銀行卡收單業務相關法律制定，倍罰款4萬元。
雷同的處罰不在少數。2024年3月15日，因存在未落實特約商戶實名制，拉卡拉寧波分公司被責令在寧波市的銀行卡首單業務有序截止一年，并進行整改。
長江商報梳理發明，拉卡拉的福建、湖南、浙江、安徽、黑龍江、湖北、江蘇、山東分公司均相繼領受央行罰單，涉及未按制定開展相關業務、未按制定創建有關制度設法或風險控制措施、存在危害支付服務市場的違規行為、商戶實名制落實不到位、商戶巡檢不到位等違規行為。
2024年11月，公司還領到了國家外匯控制局的罰單，因在2024年6月至2024年4月時期超限額購付匯，被處罰款8387萬元。
此外，有稱，拉卡拉被民生、廣發等多家銀行列入黑名單。
二級市場上的股價，通常場合下，往往是企業根本面的反應。上年6月1日，拉卡拉實施每10股轉10股派20元(含稅)的分紅方案后，股價攤薄至3502元股。自此至本年4月23日，公司股價一直在35元左右徘徊，最高4530元股，最低2714元股，4月23日收報3413元股。
值得一提的是，股份回購刺激也未能推動股價上漲。本年1月11日至4月12日，拉卡拉共計耗資6億元回購了202450萬股股份。
