長江商報消息 ●長江商報 江楚雅
1月6日，龍光地產(03380HK)公布2024年12月份銷售業績，公司單月實現合約銷售額約為人民幣108億元，同比增長563%，合約銷售面積約697萬平方米，銷售業績保持穩健增長勢頭。
截至12月31日，龍光地產2024年全年累計實現合約銷售額約人民幣9602億元，同比增長337%，合約銷售面積約6915萬平方米。雖然2024年龍光地產與千億銷售額失之交臂，但是按照既定的850億元銷售目標，其全年銷售目標完成率為11294%。
同一天，龍光地產全資附屬公司深圳市龍光控股有限公司作為發行人，向合資格投資者公開簿記發行2024年首期公司債券，發行規模為人民幣10億元，債券為期五年，票面年利率為48%，創下公司近三年發債利率最低記錄。
龍光地產表示，本次公司債券票面利率進一步降低，彰顯出龍光地產良好的企業信用和融資能力，有助于進一步優化公司債務結構，降低融資成本，為公司的持續發展提供強有力的當鋪土地抵押貸款公司資金保障。
銷售完成率較好，客觀上受到粵港澳大灣區等區域市場的發展影響，此類房企獲得了較多的資金，這一點也使得此類房企后續會強化該區域的投資。財經評論員嚴躍進對長江商報表示，企業發債利率較低，也說明企業融資能力強，或者說有能力獲得更低成本的融資，這對于土地二胎貸款介紹提升融資競爭力等都有較為積極的意義，也有助于2024年的戰略擴張和品牌影響力提升。
業績完成率達11294%
龍光地產創立于1993年，是深圳眾多潮汕房企中的一家，紀海鵬是龍光地產的主要創始人。據2024胡潤百富榜，紀海鵬家族以500億元身家排名51位，較去年上漲135億元。
2024年，公司走出汕頭，進入廣州、佛山、中山等地，將業務中心轉移到大灣區。2024年登上香港聯交所，隨后進入快速發展階段。
1月6日，龍光地產發布公告，集團于2024年12月合約銷售額約為108億元，同比增長563%。合約銷售面積約697萬平方米，合約銷售單價約為15萬元平方米。
2024年，龍光地產合約銷售額約為9602億元，同比增長337%，合約銷售面積約為6915萬平方米;歸屬公司的權益銷售額約為9152億元，同比增長306%。
公開資料顯示，龍光地產是一家以住宅開發為主、深耕粵港澳大灣區的一體化物業發展商。雖然2024年龍光地產與千億銷售額失之交臂，但是按照既定的850億元銷售目標，其台中銀行二胎全年銷售目標完成率為11294%。
2024年，龍光地產區域深耕和城市更新雙輪驅動戰略成果顯著，繼續在多個區域核心城市保持市場領先地位。超額銷售將繼續推動公司盈利實現強勁增長，花旗、中金、中銀國際等多家國際投行分析指出，龍光地產未來兩年盈利台灣銀行二胎房貸增長確定性較強，繼續推薦為行業首選股，進一步上調目標價。
低價拿地保持高盈利能力
真正讓業界土地貸款銀行刮目相看的并是不龍光地產的銷售額，而是它的盈利能力。2024年以來，龍光地產的ROE一直保持在20%以上。
光地產保持超強盈利能力的關鍵是：極低的土儲成本。在大灣區核心城市地價低谷期，公司囤了大量土地，隨著房價的上漲，這些低成本的土儲就成為公司利潤的來源。上市前的2024年，龍光地產銷售建筑面積成本為每平方米995元，僅占當期每平米售價的137%。
從2024年到2024年，在房價不斷上漲的大背景下，龍光地產的總土儲成本始終保持在低位，從1045元上升到3985元，尤其是2024年后，銷售均價增長了84%，土儲總成本則僅增長18%，這對2024年后大規模拿地的龍光地產來說，似乎是不可思議的。
事實上，從2024年到2024年，龍光地產通過招拍掛方式從公開市場拿地的實際成本是水漲船高的，2024年這個數字是3824元，2024年則漲到了13394元，甚至高于當年平均售價。
公司能夠在地價節節上漲的背景下，保持較低土儲成本的另一個方式是：通過并購和舊改拿地。
每年除了通過招拍掛從公開市場拿地之外，龍光地產還有很大一部分土地是其他途徑購入的。2024年，截至當年底，公司土儲總建筑面積為274305萬平方米，其中通過招拍掛購得的土地是173103萬平方米，占63%。這也就意味著，公司通過并購和舊改購得的土地占當時土地儲備將近四成。
根據安信國際的測算，截至今年上半年，龍光地產持有的舊改總建筑面積約1877萬平方米(有待確權進入正式土儲)，占到總土儲的52%，舊改貨值約為3250億元。舊改上半年貢獻了18億元核心利潤，占公司核心利潤近4成。而舊改項目因為占用資金多和周期長的特點，導致土地成本較低，進而提升了項目的利潤率和公司的整體盈利能力。
