近日，豫金剛石的業績改正公告觸發市場一片嘩然，投資者該如何有技能地避坑呢?答案就在買賣所的問詢函件中。
問詢函件，可以分為問詢函和關注函，兩者都表明買賣所對上市公司日常披露的重大信息或在審核上市公司提交的相關文件的過程中發明的疑問表示關注，要求相關上市公司就相關疑問作出答復。
統計發明，豫金剛石爆雷前，知交所自2024年4月公司披露2024年年報開始，已連發5封問詢函件，包含了公司訴訟和仲裁、預測欠債計提、募集資金採用、資產減值、如何處理當鋪黃金資金占用等事項。當豫金剛石的2024年業績快報改正公告一經發出，第6封問詢函件也火速而至。
在持續精準追問，連續不斷抽絲剝繭的過程中，知交所多維度向市場揭示豫金剛石存在風險，與此同時，也在間接向投資者指導識別疑問公司，精準排雷避坑的技能。
獲悉，針對豫金剛石的突出疑問，知交所已趕快啟動了公然譴責的規律處分程序。
技能一：
抓準關鍵疑問
上市公司財務報表的各個項目并不是相互獨立的，其背后是上市公司生產經營、資金流轉的整個過程。如何從龐大的財務報表辨別疑問呢?
買賣所問詢函件給了我們很大的引動。天風證券金融工程首席解析師吳先興表示，仔細查閱買賣所的問詢函件，就會發明其所涉及的內容固然龐雜，可是常常會有一些遭受關注的項目。這些項目一方面跟企業經營場合關系較大，另一方臉龐易存在可操縱性的空間，因此，需要著重引起注意。當涉及對這些項目的解析時，我們也會參考問詢函件中論證、質疑的過程。
回到豫金剛石爆雷事件中，發明，自公司披露2024年年報以來，知交所已經累計發出6封問詢函件，緊逼跟進，抓準關鍵疑問，多維度向市場揭示公司存在的風險。
6封問詢件包含有了4封關注函和兩封問詢函，涉及的疑問既包含有營收、應付賬款、預測欠債等廣而全的重要管帳科目，此中針對個別需要黃金估價專家建議重點關注的科目，問詢函還繼續往深里發掘。
以4月4日的關注函為例，圍繞預測欠債計提這個大的疑問，知交所要求豫金剛石詳細披露4個方面內容，包含有列表披露45項訴訟仲裁的最新進展場合、判決時間、結局和公司需蒙受責任的當鋪黃金免息條件金額、說明業績預報、業績快報披露時未計提預測欠債的具體理由，是否謹嚴合乎邏輯、是否還存在應計提未計提的情境，并進行充分的風險提示、核實說明控股股東等是否占用上市公司資金。
買賣所的每一份年報問詢函件都值得投資者仔細閱讀，而且至少三遍。在問及如何辨別上市公司業績坑時，一位管帳人士向如此表示。
技能二：
不放過任何一個細節
在4月3日晚間披露的2024年年報業績快報改正公告中，豫金剛石預測2024年凈利潤由盈利804034萬元改正為賠本5151億元，公司將業績變臉的理由歸納為增加預測欠債確定和對存貨計提降價預備，固定資產、在建工程和應收款項計提資產減值預備。
這此中，由于訴訟和仲裁計提預測欠債2176億元占總賠本額過份四成，是公司業績變臉最主要理由之一。這一重大反常場合，實際上，知交所早在豫金剛石2024年4月披露2024年年報時已經發明苗頭。
比年來，上市公司糾紛案件類型多樣，長處關系多元，涉及股東權益、公司長處、公司治理等多個方面疑問。在2024年報中，豫金剛石僅簡樸披露存在借款糾紛，并稱今年度公司無重大訴訟、仲裁事項。
基于謹嚴，知交所在年報問詢函中要求公司增補說明相關訴訟案件發作的理由和底細，預測欠債是否計提充分等，并要求管帳師核查發布明確意見。
對于豫金當鋪黃金借款條件要求剛石存貨的反常，知交所同樣在其披露2024年年報時已經有所發覺。這一疑問則是從數據的細節入手。
豫金剛石2024年年報數據顯示，截至年終公司存貨賬面余額為421億元，較期初增長了41%，公司僅計提降價預備71080萬元。
存貨大幅上升引起了知交所的警惕。對此，知交所要求公司結合在手訂單場合核實存貨大幅上升的理由及合乎邏輯性，降價預備計提是否充分，要求公司提示是否存在滯銷風險。
不放過任何一個細節，縱觀知交所公然的監管信息以及豫金剛石披露的公告，知交所早已發明豫金剛石敗絮此中的蛛絲馬跡。
技能三：
盤究詢問弄清原由
發明上市公司疑問的苗頭僅僅是劈頭，還需要刨根問底，當真盤究詢問，弄清根底原由。
還是以豫金剛石的訴訟和仲裁為例，途經持續5輪問詢之后，豫金剛石從一開始的相關案件不會導致公司經濟長處流出或可能性較小，終極變成共涉及45項訴訟仲裁案件，案件金額合計約4433億元依據相關訴訟黃金借款利息事項的證據及估計補償金額確定預測欠債約2176億元。
至此，豫金剛石家底都亮了嗎?還有未披露的風險嗎?答案顯而易見。
相較作為被告的43項訴訟和仲裁案件涉及的金額，豫金剛石僅計提了預測欠債約2176億元，這也意味著還有近20億的風險敞口。
這些風險何時再次開釋需要高度警惕。知交所4月4日凌晨下發的關注函，繼續刨根問底，在對相關資產是否真實存在、相關減值計提是否及時、合乎邏輯表示關注外，還對于相關減值和預測欠債計提是否充分、足額提出質疑。
需要注意的還有固定資產、在建工程計提減值損失。截至2024年三季末，豫金剛石固定資產、在建工程合計3731億元，而本次僅計提減值約8億元，即便剩下的固定資產、在建工程都是真實存在的，還能值29億嗎?
知交所對此并不放心，依然對公司本次的計提減值等損失是否充分，是否存在進一步大額計提的風險、收入和存貨的真實性、資金占用等事項維持高度關注，在要求管帳師核查發布意見的同時，再次督促公司充分提示風險。
從知交所過去一年的一系列監管動作可以看出，豫金剛石這一疑問公司早已被緊盯，訴訟風險、資產減值、資金占用、募集資金採用合規性等早便是監管關注的高頻詞。
招商證券首席謀略解析師張夏指出，問詢函件是買賣所對于上市公司常用的監管方式之一，問詢函件通常能夠傳遞主要的監管信號，對于上市公司完善信息披露、規范日常經營、提拔財報質量有著積極傳授意義。
對于遠大投資者而言，豫金剛石的一聲驚雷，再次警醒大家要充分關注監管機構的監管問詢，尤其是對監管機構連續不懈的連環追問所揭示的公司風險，投資者一定要避而遠之。此外，問詢函件同樣是投資者排雷指南，市場也但願這樣教科書式問詢函來得更猛烈一些，給價值投資澆灌更多養分。(吳少龍)
