在持續停擺6個買賣日后,央行持續兩日開展公然市場操縱。14日,央行以利率招標方式開展了1300億元逆回購操縱,7天、1當鋪支票貸款利率分析4天、28天逆回購差別為300億元、400億元和600億元,中標利率差別繼續持平于235%、250%和265%。這是央行持續第二日開展千億等級以上的逆回購操縱。由于當天公然市場有2300億元逆回購到期,故周二單日凈回籠資金1000億元。
在資金利率方面,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示,短期利率中,隔夜利率下跌030個基點,至22610%;7天期利率下跌022個基點,至26208%;剩余各限期品種均出現差異水平的上漲。此中最大漲幅是6個月產品漲312個基點,至41012%。
對此,券商解析人士表示,從量上來看,央行多日暫停續做逆回購,春節前額外開釋的大批流動性正逐漸回籠;而從價上來看,R007、DR007等短端市場利率中樞正遲鈍抬升。央行這一系列動作,一方面強化了中性錢幣政策的預期,打擊市場內過度加杠桿的套利行為;另一方面則是有意將資金由虛擬的金融體系逼回實體經濟,支援實業發展。
業內人士普遍以為,從上周逆回購的缺席,到本周持支票借款低利率選擇續開展千億元等級的逆回購,顯示出央行為應對本周巨額的到期資金高峰,積極開展維穩流動性措施。但從連日的凈回籠態勢來看,資金面的緊均衡預期也并未消逝。
需要指出的是,春節前央行創設TLF(暫時流動性便利操縱)操縱扶助流動性,市場也關注幾千億元等級的資金投下班具是否存在續支票到期日作的可能性。對此,廣發銀行金融市場部買賣主管顏巖稱,假如本周凈回籠資金較多,TLF續作的可能性較大,MLF(中期貸款便利)本周也有望續作。
不過,興業證券固收團隊以為,本周將有超16萬億元資金到期,且周三面對繳稅繳準的沖擊,盡管現金回流可能加快,但考慮到市場對于央行TLF續作與否的預期較不明朗,支票借款平台指南流動性預期保持在偏弱的狀態。
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