今日的A港股市場行情再一次出現巨大分化。
A股方面，近期主線風格切換極度明顯且頻繁，從傳統大基建到賽道成長股回歸，盡管今日在買賣方面還沒有明顯放大，指數走勢大周期K線上也依然丟臉，但底下卻逐步讓人有種蠢蠢欲動的感到。
在港股，這種感到加倍強烈。今日港股科技股堪稱大爆發，恒指、國指大漲超3%，恒生科技漲了近6%，尤其一眾互聯網科技巨頭，漲幅根本都在5%以上，這種整體暴漲的場合也只有在特殊場景才會出現。
互聯網股大爆發導火索有兩個，一是今天召開推動數字經濟連續康健發展的專題談判會，二是摩根大通昨日突兀高調全面看多中國互聯網行業，并且近日在一季度財報中市場發明在多國際投資巨頭在團體大幅抄底中概股，并且加倉范圍、力度都足夠令人驚訝!
資源市場從來只會向利而生，這種突兀而來的巨大變化的背后，極度值得思索。
01 機構的貪婪時刻
近期，國際投資巨頭機構相繼披露一季度持倉場合，市場發明它們都在空前一致地批量增持各種中概股，同時還在紛飛搖旗喊多。途經大批內地媒體會合式奔走相告，終于觸發了極度巨大的轟動功效。
大約來看看這些加倉中概股的巨頭動作：
摩根大通：對中國互聯網科技股全面看多，團體上調了中國互聯網科技股的評級、目標價。同時其旗艦中國基金JPMorgan Funds-China Fund A(acc)-USD還1254倍增持了京東、對遊戲和美團差別增持了338%、221%的倉位。
摩根大通這一波對中國互聯網公司評級和目標價上調的幅度，堪稱驚人。要知道在3月的教導中，它是把這些公司評級大幅下調至賣出程度，還強調短期內不可投資觸發過巨大轟動。如今才過兩個月，立場翻天覆地變化。
橋水：繼續增持阿里巴巴、拼多多、嗶哩嗶哩、蔚來、百度等中概股。此中，阿里巴巴獲增持32122萬股，增持幅度達75%，期末持股市值達814億美元，位列第六大重倉股。拼多多獲增持22775萬股，百度獲增持3766萬股。
富達國際：旗下中國消費動力基金增持美團2027%持股股份，增持后持倉市值達18億美元，增持京東1022%持股股份，增持后持倉市值達139億美元。
高瓴旗下HHLR Advisors：以中概股為主的12只股票進行了增持、新進購買等加倉操縱，包含有超翻倍增持唯品會、大幅抄底京東、新進購買滴滴、滿幫、富途、大全新能源等多個中概股。
高毅：繼續對拼多多、中通快遞、貝殼差別增持36萬股、4萬股、81萬股。以一季度的持倉市值計，高毅的美股八大重倉股依次為拼多多、中通快遞、貝殼、網易ADR、夢想汽車、百勝中國、晶科能源ADR、亞馬遜。
看得出來，固然中概互聯網科技企業在本年依然面對美股在加息周期下的下行風險和內地反壟斷監管壓力，但這些巨頭的動作很顯眼具有一致性。
無論是巨額加倉，還是批量大幅上調評級，都在說斗南鎮當鋪明他們對中概股的信心很充分，這是近幾年來海外巨頭最為一致看好中國科技股企業的時刻。
在上個月，巴菲特黃金搭檔芒格老先生幾回加倉抄底某內地互聯網巨頭，終極浮虧40%被打臉出局，在網上引起了很大的關注和商量。
有一些由於賠本而郁悶不已的股民從這股神也會翻車中找回了心理均衡，也有不少人以為中國科技股已經沒救，誰來買都沒轍。
但這一次，國際機構抱團而來，并且立場更明確，資源實力也更強，固然這些國際巨頭機構當中有一些是時常出爾反爾風評不大好，但當它們所有的都槍口瞄準一個方位，并且有真槍實彈打出去的時候，我們真的要當真思索一下這變化背后的理由了。
02 背后邏輯是什麼
在抄底中概股的這檔事上，海外機構與內地股民的立場如今有點互道SB的味道。
一直在場，內地的股民或許是被劈下來的閃電打怕了，以至于目前對互聯網行業的信心全失，什麼都不再敢相信，盡管這短時間監管層面的立場已經明顯出現了變化。所以對于機構的抄底，許多股民直到目前都還沉醉在芒格翻車被笑話的愉悅空氣里，認為又有一幫子不懂國情的愣貨接盤來了，端小板凳等候吃瓜。
但這些海外機構能做到國際著名，它們的智囊團絕對不是傻愣，并且不久前才有股神翻車的前車之鑒，他們還這樣，肯定有其足夠硬的邏輯。
依照大摩的原話觀點：中國互聯網行業正在掙脫各種大安當鋪推薦不確認性上升的局面，將遭受短期及長期根本面因素的驅動，因此公司股價或將超預期上漲。
說人話便是：不確認性打消，業績根本面還很好，所以估值低了。
這解析實在是很其實的。
盡管停止本文發出的前一刻，關于專題談判座談會的相關動靜都還未傳出。但從近期金融委會議及隨后幾回重大會議的觀點，以及對互聯網平臺對助抗疫和提消費方面突出表現的認可，會議風向大約率對互聯網是利好的。
這也早在預期之內。
關于理由在之前已經解析太多了，現在內地的疫情環境陰礙，以及身處數字經濟大時代下，互聯網行業無疑是穩經濟、促消費的關鍵點。
在過去，我們不得不承認，互聯網反壟斷監管，疊加美國證監會的落井下石，讓這些科技企業連續不斷受到業務與業績的雙殺。
但凡事老是有個盡頭的。
我們要明了的是，國家監管并不是要完全打掉這些巨頭，就比如對待地產行業一樣。并且巨頭監管，也不是全面的，僅是針對部門領域，那麼巨頭的底蘊業務還是能平穩發展的。
反壟斷也好，中概股退美潮也罷，該預期的利空也已經預期極度充分了。
目前，監管層的立場變化，已經說明互聯網平臺的整頓已相近尾聲。
目前幾乎所有的互聯網行業巨頭都在陷入業務退出、大幅裁員、業績倒退、估值回落的收縮狀態。從估值的維度看，這些巨頭從高點到目前已經普遍大幅腰斬，甚至有的跌破8成以上。
在市盈率上，他們大多的估值率甚至比平凡的制造業還要低許多。比如PE只有12倍多遊戲、小米、20多倍的阿里、網易、百度等，還有許多是原先看到了實現盈利可能但又開始陷入賠本的美團、京東、快手等。
做投資講的預期，那麼我們要當真思索，這些已經被監管多時的互聯網行業，在該整改的業務已經充分整改之后，它們不受陰礙的根基業務和其他業務，能不能撐得起當下的估值和未來的預期。
相信大多數人心理都沒有明晰的概念，只是由於懼怕而寧愿先隱匿觀望。
數字化時代下，互聯網平臺經濟已經成為根基設備一般的存在，但這不典型它們僅僅是一個互聯網平臺，它們還有許多自己專屬的不受壟斷監管陰礙根基業務，甚至還有許多硬科技布局是被處于國家政策重點扶持的當舖黑名單領域。比如遊戲阿里的云算計、芯片、AI、智能硬件、進步制造業等業務領域，不能否認他們也是未來中國科技發展的主力軍之一。
2024年，環球科技企業研發投入排名中，除了大家敬仰的華為外，阿里、遊戲、美團、百度等這些互聯網巨頭，是中國企業排名最靠前的一批。
對于硬科技方面的業務布局，這些互聯網巨頭與其他科技賽道股邏輯不應該有分別，最少我們是可以給與足夠的估值期權的。
但現實的場合是，到現在為止，中國的互聯網企業估值其實是太低了。之前有過一張對比圖，就美國的蘋果公司一家的市值，就比所有的上市互聯網科技企業加起來還多一半。
盡管蘋果與這些內地科技股的當鋪 拍賣會成長邏輯和市場底細不一樣，但中美同是環球最大的兩個經濟體，這種天地懸殊之差真的不應該。
說了那麼多，實在是想說，中國互聯網企業的發展空間還有極大，至少從長遠看當前的估值真不高。
這也許也是國際巨頭在看到監管層立場明顯轉變后，開始重新全面看多的理由。由於它們長期看好中國。
在回到那個芒格翻車的案例。
客觀來說，個人以為芒格團隊的操縱并非有什麼疑問，他并非老糊涂，只是可能是在機會上沒有做好。
畢竟以他的長期投資思維，十年標準不算長，他更關注的是長期視角下互聯網行業的發展潛力。實在芒格之前也回應了，以為阿里巴巴的回撤風險并沒有看起來那麼巨大，阿里極度有競爭力，由於中國是個投資的好場所，在投資中國上他比巴菲特加倍感覺放心。
至于清倉的理由，股價到了戒備線就要重新審閱或決斷斬倉觀望，這是任何基金風控的尺度要求，這實在與長期看好不矛盾。在伯克希爾哈撒韋數十年的投資生涯中，這種買了很快又拋的操縱并不少見。
在對待投資上，可能我們確切太缺乏長期定力了。
03 尾聲
大肚當鋪推薦實在不止是國外巨頭開始大幅抄底中國企業，在內地的許多機構，這段時間看多的觀點也越來越多。它們背后邏輯都差不多，利空攙和因素根本都已經是出盡，或者充分預期了。
許多人都掛心美國加息還會對環球造成收割，但這段時間內地股市走出獨立行情的次數實在越來越多了。
也有人掛心內地市場的資金面還很差，但實在市場從來都不缺資金，缺的只是賺錢時機。
自從前陣子的股市大跌觸發機構拋售潮之后，目前該跑的也跑得差不多了，產業資源的凈減持在這兩月也根本降到0了，相反，公佈回購的公司反而越來越多，最近許多基金也緊鑼密鼓在廣積糧，等候入手時機。
實在這一切都在說明，對于內地的股市，已經逐步不需要沮喪了。
海外機構開始全面看多中國互聯網企業，會不會成為觸發A港股重新走強的導火索，拭目以待吧。
標簽：
股科技股大爆發
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