理財子公司陸續開門迎客，在推出1元起購、可投資股市等新型產品吸引客戶眼球的同時，原有母行的存量產品也面對轉移工作。10月21日，工商銀行公告表示，將對182款由工商銀行發運作作的理財產品分批移行至工銀理財有限責任公司(以下簡稱工銀理財)。移行后，產品控制人、相關投資控制及風險管理團隊等將全部交由工銀理財行運控制。在解析人士看來，理財子公司承接母行部門存量業務，既是順應監管要求，也有助于新舊銜接、順利渡過起步階段。
工行率先挪動
繼6月6日工銀理財正式開業運營之后，歷經4個多月的預備，工商銀行開始啟動理財產品的轉移工作。
工商銀行近日發表兩則公告，公布部門理財產品的移行工作。該行在10月21日公告中稱，依據國家金融監管政策的要求，前期由該行發運作作、符合以上監管要求的理財產品及相關配套服務，將統一移行至工銀理財行運控制，理財產品控制人相應改變為工銀理財。同時，相關投資控制、運行支援、風險管理團隊也將移行至工銀理財，產品說明書及理財產品協議書等將一并更新。
據了解，本次共有182款理財產品進行控制人改變與移行，此中155款個人和27款法人理財產品，重要包含有工銀博股通利私募股權專項類、鑫得利固定收益類、全鑫權益鑫尊利系列、添利寶凈值型、鑫穩利-聯動系列、月聚月盈專項資金理財、如意人生鑫穩利以及法人恒睿當鋪金飾估價系列等理財產品。
理財產品的移行工作將分批進行。上述155款面向個人銷售的理財產品分三批進行轉移，移行時間差別為10月19日、10月26日和11月2日;面向法人銷售的理財產品分為兩批進行移行，差別為11月16日和11月23日。
此次移行是否會對投資者帶來陰礙?對此，工商銀行指出，產品控制人的政策性改變與相應產品移行，不會對產品投資行運產生實質性陰礙。
工商銀行半年報顯示，截至本年6月末，該行上半年終非保本理財產品余額到達233萬億元。不過，對于本次理財產品的移行規模、在存量理財產品中的占比等疑問，北京商報多次聯系工商銀行，但截至發稿未接收回復。
北京商報隨機查詢了部門移行理財產品的登記編碼發明，此次介入移行的產品多為2024-2024年發行的，發行機構為工商銀行，但個別產品名稱有工銀理財標志。對此，融360大數據研究院解析師劉銀平表示，工銀理財已經發行了多只理財產品，不過從中國理財網的登記信息來看，有一部門的發行主體仍然是工商銀行。依據監管制定，這些新產品需要遷移至理財子公司，今后工商銀行的理財業務重心也將遷移至工銀理財。而現在機會已經相對成熟，所以符合監管制定的理財產品進行移行也在情理之中。
與母行隔離風險
本年以來，商務銀行掀起一波理財子公司成立熱潮，現在已有工、農、中、建、交5家國有行以及光大銀行的理財子公司開業，郵儲、招商、興業、杭州等多家銀行也獲批籌建。
理財子公司發行的理財產品也逐步步入正軌。而在新型產品連續不斷面世的同時，理財子公司也將承接母行的部門存量業務。依據2024年12月銀保監會發表的《商務銀行理財子公司控制設法》，依照商務自愿原則，商務銀行可以通過設立理財子公司開展資管業務，將理財業務整合到已開展資管業務的其他附屬機構，子公司展業后，銀行自身不再開展理財業務(繼續處置存量理財產品除外)。
因此，多家已經開業的銀行理財子公司都曾披露過過渡規劃，例如，交行此前表示，將通過委托模式來處理存量的理財業務。交通銀行副行長呂家進表示，在過渡期解散之前，交行將保存資管中央，統籌控制全行理財業務，同時將理財業務日常運營控制職能委托給理財子公司，蒙受監視理財子公司盡責履職的職能。這樣做的好處，一方面可以知足監管關于理財子公司與母行風險隔離的要求，另一方面不會由於雙線運行導致人、財、物等資本重復部署。
在解析人士看來，理財子公司蒙受未來理財產品發行等業務，在運營初始之際完工新舊業務銜接，也是母行完工風險隔離的必經之路。劉銀平以為，銀行黃金借款額度計算原本的資管部分在理財業務行運方面已經極度成熟，而理財子公司在發展初期要重新組織架構極度難題，先將母行的理財配套服務轉移至理財子公司，再招兵買馬、完善組織架構，可以讓理財子公司順利渡過起步階段。
不過，商務銀行理財產品規模巨大，移行工作也并非易事。蘇寧金融研究院高等研究員陳嘉寧指出，傳統理財產品與理財子公司產品要求存在不同，如理財子公司都要求凈值型產品，而傳統理財產品一般為非凈值型，如何去適配和磨合，是需要考慮的疑問。另有，如何對待存量業務，如何對存量業務和新業務進行風險隔離也是需要面臨的困難。
業務混合困難待解
固然理財子公司已成為眾多銀行爭搶的香餑餑，并且開始獨立運營，但畢竟與母行還存在著千絲萬縷的聯系，如何與母行資管部分并行發展、如何強化與母行的戰略協等同方面仍是值手錶回收價值得深思熟慮的困難。
劉銀平表示，對于獲批成立理財子公司的銀行來說，都將面對母行與理財子公司的發展混合疑問，差異銀行選擇的混合方式會不一樣：一種是理財子公司只發行新產品，所有存量留在母行消化;一種是部門存量產品轉移至理財子公司;另一種是存量產品全部轉移到理財子公司。一般來說，選擇前兩種方式的可能性更大。
而依據監管要求，理財子公司和母行的業務混合勢在必行，在產品、團隊、系統、客戶方面都有許多工作要做，而這些工作的開展需要多樣化的人才，人員績效考核、渠道控制也會相應有所變化。
劉銀平直言，在發展初期，理財子公司在人員績效考核、渠道利用等方面應該會繼續沿用母行的制定，但未來理財子公司還要連續不斷招兵買馬、提拔投研才幹、加強資管業務的外部競爭力，在人員績效考核方面可能會參考其他資管機構的做法。在渠道方面，現在理財子公司的產品還只能在母行渠道銷售，但未來可能會拓展到其他銀行以及監管許可的其他金融機構。
不過，也有專家對理財子公司的人員績效考核、渠道控制方面并不憂慮如何找到回收商。陳嘉寧指出，固然在人員績效考核、渠道控制方面存在一定的變化，可是理財業務本身在銀行業并不新鮮，銀行在績效考核、人員訓練、渠道建設方面都已經有了豐富的經驗，目前只是將這些經驗混合到理財子公司。
