近期，滬知交易所對多家ST、*ST公司下發年報關注函。五一假期后，有關ST、*S黃金典當常見問題T公司年報問詢函到達12家，這還不包含有買賣所下發的問詢函，以及其他類型關注函。從問詢函看，日漸淪為仙股的公司多數面對大股東占款、巨額資產減值等疑問。
截至昨天上午收盤，兩市有13只個股股價低于一元面值，此中ST和*ST占了11只。這意味著，ST板塊近期承受著巨大的退市壓力。
疑問一：大幅賠本是何理由
首要，很多ST、*ST公司處于賠本狀態，且多家被出具非尺度無保存意見的審計教導，有關賠本理由、連續經營才幹是買賣所的第一關注事項。
以*ST寶實為例，*ST寶實原名寶塔實業，2024年公司實現營業收入311 億元，較去年下降2801%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-315億元，較去年下降22101%。
知交所要求*ST寶實詳細說明本期出現大幅賠本的具體理由。公司主營產品仍為軸承、船舶電器和汽車前軸，與去年維持一致。請公司分辨具體產品結合所屬行業狀況、公司經營場合、財務場合、成本等因素說明營業收入與去年比擬小幅下降的場合下，凈利潤大幅減少且為負值的理由。
利安達管帳師事務所對*ST寶實的2024年度財務教導出具了帶連續經營重大不確認性段落的無保存意見審計教導，以為*ST寶實連續經營才幹存手錶變現行情在重大不確認性。知交所要求公司詳細說明連續經營才幹存在重大不確認性具體場合，是否陰礙管帳報表編輯的連續經營根基，以及擬采取的具體改良措施，并預測2024年是否會得到打消或者改良。
疑問二：重點財務科目非正常波動
很多ST、*ST公司經營不不亂，反應到財務報表上往往表現為在某些科目上的非正常波動，這也是買賣所關注的焦點疑問，代表案例是*ST夢舟。
*ST夢舟原名鑫科材料，2024年，公司以93億元收購西安夢舟100%股權，形成了銅加工+影視傳媒的雙主業格局。2024年，全資子公司西安夢舟出資875億元受讓夢境工廠70%的股權。當年8月，上市公司簡稱改變為夢舟股份。這兩次收購形成合計1456億元商譽。
2024年，*ST夢舟影視文化板塊營收為355231萬元，同比下降8970%;成本為194億元，同比下降203%;毛利率為-44538%，同比下降47511個百分點。公司本期將552億元商譽全額計提減值，商譽期末余額歸零。
上交所要求公司增補披露：結合夢境工廠比年來的生產經營場合、重要財務指標，披露發明減值端倪的具體時點，解析說明教導期末商譽減值測試的過程與想法，資產組或資產組組合認定的尺度、根據和結局，商譽減值測試具體步驟和詳細算計過程，具體指標選取場合、選取根據及合乎邏輯性，包含有營業收入、收入增長率、凈利潤、毛利率、折現率等重點指標的來歷及合乎邏輯性等相關內容。
疑問三：債務疑問及辦理方案
多數*ST公司在經營不善的同時，只能依附外部籌資來辦理疑問，但往往越來越深陷債務擔保的泥潭，*ST美都是此中的代表。
*ST美都2024年財務報表和內部管理均被年審管帳師出具了無法表示意見的審計意見，理由是美都美國股份有限公司注冊地在美國，年審管帳師無法達到被審計單位現場實施相關審計程序，無法獲取充分適當的審計證據。有關美國公司的境外債務，也是 *ST美都雷點之一，觸發了上交所關注。
上交所在關注函中指出，公司境外資產達7845億元，占公司總資產的比例為5541%，重要為全資子公司MDAE的石油開采資產。2024年11月14日，MDAE與美國當地借貸公司簽署13億美元借貸合同并將MDAE全部資產和股權作為擔保。2024年12月20日，各方簽署增補協議，約定MDAE應當在2024年3月31日或之前償還3000萬美元的借貸;若無法按時償還，則借貸人可依據《借貸合同》及《質押協議》的約定行黃金借款如何降低利息使相應權利。截至2024年3月31日，MDAE未能償還上述3000萬美元借貸。4月2日，借貸人向MDAE重要董事成員(含公司實際管理人兼董事長聞掌華等人)發出違約告訴，示知其已構成違約，借貸人將采取派駐新董事、遷移或處置擔保物、提告狀訟等相關措施。公司前期未按制定披露上述資產質押事項和債務逾期事項。
*ST美都因此被要求增補披露，結合上述債務逾期的場合，說明債權人是否要求提前償還全部借貸等4個方面的疑問。
疑問四：內部管理失控
*ST公司往往存在內部管理失控的場合，依照審計術語，這叫做控制層凌駕于內部管理之上的風險。內控失當為大股東違規占款、當鋪黃金買賣利弊關聯方違規拆借提供了可乘之機，這也成為買賣所關注的焦點，代表案例是*ST藏格。
5月19日，知交所對*ST藏格下發年報問詢函。截至現在，*ST藏格清理出非經營性占用金額為708億元，此中，直接非經營性占用資金241億元及間接非經營性占用資金374億元均與控股股東西藏藏格創業投資集團有限公司與公熱門名牌包回收司客戶的貸款關系相關。
知交所因此要求公司增補披露上述資金占用事項所涉客戶的名稱、主營業務、注冊資源、股權結構與實際管理人等根本信息。并要求公司核查上述客戶與公司及控股股東是否存在關聯關系或其他長處傾斜關系，公司與上述客戶的銷售業務是否存在商務實質等，是否存在控股股東採用公司商品抵償其欠款或將公司應收款項沖抵其欠款的情境，相關銷售業務是否符合收入確定前提等相關內容。(劉慎良)
