近期錢幣市場利率產生較大幅度下行，隨之而來的銀行理財產品的收益率也持續下跌，上月已跌至391%，另一方面，銀行理財子公司連續推進，理財業務剝離后，銀行板塊蒙受的隱性剛性兌付風險會有所下降。
理財產品收益發行雙下滑
5月份，全國銀行理財收益程度環比下滑4BP至391%，而此中封鎖式產品比開放式產品的收益要高，全國封鎖式預期收益型產品收益環比下滑5BP至400%，開放式預期收益型產品收益環比下滑2BP至377%。非保本產品的收益仍然高于平均程度，數據顯示，5月份，全國封鎖式非保本預期收益型產品收益環比下滑6BP至422%，這也是該類產品收益持續15個月下滑。
普益尺度解析，為對立稅期等因素陰礙，5月14日，央行增量續作2024億元中期貸款便利(MLF);同時，逆回購手錶典當成功案例由之前幾個月的凈回籠和諧衡轉為凈投放，5月凈投放達5300億元。5月15日起，央行對中小銀行實行較低入款預備金率，開釋長期資金約2800億元。在流動性合乎邏輯寬松底細下，錢幣市場利率產生較大幅度下行，導致銀行手錶變現方法理財產品總體資金成本減低，理財代價指數和諧均收益繼續下滑。
與收益下滑并行的是發行的減少。5月份，全國銀行理財產品發行量10756款，環比下滑629款。各類型銀行發行量均下滑，此中，全國性銀行發行量為3677款，環比下滑376款;城商行發行量為4026款，環比下滑141款;農村金融機構發行量為黃金借款利率計算表3053款，環比下滑112款。
普益尺度解析，由于銀行理財產品凈值化轉型尚未完工，老產品面對有序壓縮遞減，同時，投資端資產布局仍在調換，新產品研發韻律相對較慢，導致銀行理財整體發行量在低位徘徊。
銀行理財子公司連續推進
6月14日，興業銀行發表公告稱，獲中國銀鑽石當舖評價保監會批復批准籌建興銀理財有限責任公司，籌建工作完工后，該行將依照有關制定和程序向中國銀保監會提出開業申請。至此，興業銀行成為繼光大銀行、招商銀行后第三家獲批籌建理財子公司的股份制商務銀行。
現在，工行、建行、交行的理財子公司均已獲得銀保監會和工商控制部分的開業批準。截至5月底，已有32家銀行公告密布了設立理財子公司的策劃，包含有6家國有行、9家股份行、15家城商行和2家農商行，另外富滇銀行、江蘇江南農商銀行等多家中小銀行在年報中提及理財子公司設立策劃。普當鋪手錶評估益尺度表示，從理財子公司設立進度上來看，從獲批籌建到開業耗時4個月以內，推進速度快于市場預期。預測未來跟著多家銀行理財子公司開業，理財子公司的配套凈資源控制設法將會隨之出臺。
中信建投解析，短期來看，銀行理財子公司設立初期，資產部署品種仍以固定收益類和現金控制類為主，可是跟著權益投研才幹的提拔，權益資產的部署也將提高，對權益市場構成一定的利好。中長期來看，銀行理財子公司正式成立后，將進一步豐富機構投資者隊伍，同時也將提高直接融資占比;流向權益市場的資金將穩步提高。而且理財子公司成立后，一方面，理財業務剝離后，風險隔離，將減低銀行板塊蒙受的隱性剛性兌付的風險;另一方面，理財產品收益率的下降也將逐漸減低社會整體的無風險利率，這兩點都將對銀行板塊的估值構成正面的功勞。
