2月8日，央行持續第11日暫停公然市場操縱OMO，但因即日無央行流動性工具到期，故1月24日以來的持續凈回籠就此終結。與此同時，春節假期日益逼近，住民取現高峰已到來，錢幣市場利率有所反彈，但幅度溫順，市場資金面仍維持平穩局面。市場人士指出，中長限期錢幣市場利率松動，顯示市場對流動性波動的憂慮緩解，本年春節小額信用貸款前流動性狀況有望好于往年。
存量逆回購所剩無幾
8日，央行未開展公然市場操縱，為持續第11日暫停操縱，但即日無央行逆回購等到期，故并未凈回籠資金，自1月24日以來持續的凈回籠就此終結。
由于大批央行逆回購到期回籠，而央行已持續11日暫停操縱，市場上存量央行逆回購所剩無幾。Wind數據顯示，現在未到期的央行逆回購只剩700億元，將在3月20日至3月28日陸續到期。另有，2月份共有2435億元MLF到期，到期日為2月15日，因遇春節假日，將順延至2月22日到期。到春節前，公然市場已無央行流動性工具到期壓力。
按近期央行操縱來看，假如流動性狀況許可，央行很可能繼續暫停操縱。
資金面方面，8日，銀行間債券回購利率漲跌互現，隔夜品種持穩在256%，7天期回購DR007因剛好可跨春節，加權平均利率大漲19BP至291%，但14天回購利率開始回落，下行10BP至389%，更長限期的1個月品種小漲3BP至402%。
買賣員表示，8日早盤資金面維持寬松，跨春節流動性形勢樂觀，到午快速審核借款后資金面展示平衡態勢，融入需求根本能得到知足。
節前資金面小額貸款怎麼還款大勢已定
2024年以來，除了1月稅期因素引起些許波動之外，市場資金面總體維持了較寬松的狀態。業內人士以為，央行在春節前期持續實施凈回籠，本身也是市場上流動性較充裕的反應。
往年經驗表明，春節前取現高峰通常陪小額借款即刻放款伴著春運而來，春節前2-12天大致便是銀行體系現金投放壓力最大、流動性最為緊張的時候，資金利率最高可以沖到年終高位。本周恰恰就處在這個期間。
然而，在央行實施如此規模的凈回籠，疊加春節前住民取現高峰的陰礙，市場資金面仍面不改色。
固然近幾日錢幣市場利率出現一定反彈端倪，但整體仍處于較低程度。以典型性的DR007為例，即便受跨春節因素陰礙，8日DR007跳漲至291%，仍處于2024年以來的中位數程度鄰近。另有，中長限期錢幣市場利率近期表現相當平穩，2月8日，3個月Shibor報4696%，已連跌4日，較2024年終低22BP。
究其理由，重要得益于央行創建的暫時預備金動用規劃CRA，為金融機構提供了大額低成本流動性支援，顯著提拔了現階段銀行體系流動性規模，不亂了市場預期。
往后看，在春節前取現高峰陰礙下，不去除資金面會出現稍許波動，但央行仍有充足儲備工具來進行調控，假如資金面明顯收緊，很可能提向前行MLF續作。總的來看，本年春節前流動性將明顯好于往年，而市場關注點已轉向節后，CRA暫時開釋的預備金回籠，可能增加節后流動性運行的不確認性。王朱瑩
varmediav_ad_pub=’sQL3Xq_1984479′;
varm台灣個人貸款選擇ediav_ad_th=’660′;
varmediav_ad_height=’90’;
