財政部最新公布的第四批PPP示范項目數目較上一批減少了大概25%。自從上年四季度監管部分密集下發三個規范文件后，此前快速擴張的PPP行業進入強監管周期，不僅入庫新增項目的門檻更高了，存量項目也在依照相關監管要求進行清理整頓，3月末的大限已近在咫尺。
上證報了解到，作為PPP項目重要的資金供應方，銀行現在對新增PPP業務持謹嚴立場，有的銀行已經暫停新增PPP項目。受此陰礙，不少已中標但尚未正式實施的PPP項目被迫暫停。
PPP融資吃緊項目被迫暫停
上述三個規范文件差別是：上年11月財政部下發的關于規范政府和社會資源合作PPP綜合信息平臺項目庫控制的告訴92號文，中國人民銀行協同銀監會、證監會、保監會和外匯局聯盟發表的關于規范金融機構資產控制業務的傳授意見意見征求稿，以及國資委公布的關于加強中心企業PPP業務風險管控的告訴192號文。
正是這三個文件，從嚴格PPP項目入庫尺度、到規范PPP業務資金來歷再到嚴控央企介入，讓整個PPP行業進入強監管周期，尤其使得項信貸風險目融資感覺極度吃緊。
一位在滬大型央企PPP項目擔當人向透露，現在80%中標但還未開始正式實施的項目，由于監管趨嚴，已處于暫停狀態。
據了解，現在市場上PPP項目的背后資金，除了社會資源方的企業和政府出資外，銀行實在才是最重要的出資方，這是一種代表的杠桿行運模式。細剖一個PPP業務融資結構，一般來說此中20%為資源金，80%是銀行債權資金。然而，即便這20%資源金中，大部門也是來自銀行資管策劃或者信托策劃認購，以此獲得固定收益，本性還是債。也便是說，按此融資結構，社會資源方可以用很少的自有資金撬動項小額貸款申請流程目，銀行則獲取兩份利差收益。
上述PPP項目擔當人通知，目前要獲得銀行資金，至少要知足一個條件前提：項目必要入選財政部示范項目庫。這意味著該項目本身有好的現金流，而非全部依賴政府買入。
部門銀行慎對新增PPP業務
然而，現在讓PPP項目社會資源方痛苦的是，銀行輸血項目資源金遭受監管嚴查。依照92號文制小額借款利率陷阱定，未按時足額繳納項目資源金、以債務性資金充當資源金或由第三方代持社會資源方股份的都不被許可。簡而言之，PPP項目資源金不能借錢。
而上述資管新規意見稿，多項制定直接阻斷了銀行輸血PPP項無抵押小額貸款流程目資源金的通道。比如，PPP項目資源金來歷部門，實際操縱中涉及多層嵌套，正是資管新規所明令不准的。
新規還不准資金池和限期錯配。比如，銀行以一年期以下的理財資金通過資管策劃來對接十年期以上的PPP項目，盡管通常會做諸如3+3+4年的切分設計，實際上仍存在限期錯配信貸額度計算疑問。
上證報從銀行人士處了解到，現在有銀行已暫停新增PPP業務，并表示新規發表后，限期長的項目不好做，現在還在等候正式版本下發，再考慮相關業務開展。
也有業內人士通知，諸多制定不乏誤傷PPP項目融資的場合，由於PPP項目限期長、收益低的特性，就決意了市場不得不以明股實債的格式介入。
實際上，除了慎對新增PPP業務，銀行目前重要是觀望，沒放款的PPP項目是否會被清退出庫。國家發改委、財政部PPP項目庫專家張繼峰判定，在融資渠道受限的場合下，本年PPP項目融資尤其是項目資源金融資或將進入低谷期。⊙魏倩金嘉捷○編制陳羽
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