比擬老對手遊戲控股(00700HK)和阿里巴巴-SW(988HK)，百度集團-SW(888HK)過去三年的業績表現并不夢想。2024年百度集團赴港二次上市融資近400億港元，在搜索引擎和在線視頻業務上遇到增長困局之后，聚焦人工智能、智能駕駛的百度集團，可否以此翻身?
在最新披露的招股書中，百度集團明確自身定位為擁有當鋪貸款信用檢查強盛互聯網根基的領先AI(人工智能)公司。公司表示，此次香港上市的募資用途將圍繞科技投資，促進以人工智能為主的創造商務化;在智能駕駛部門，公司策劃投資智能電動汽車的研發，并且強調了跟吉祥控股等車企的合作。
收入利潤停滯，在BAT中落伍
3月9日百度已正式通過港交所上市聆訊，并策劃在3月底正式上市，集資規模最多50億美元(約390億港元)，美銀美林、中信證券和高盛為聯席保薦人。主營搜索業務遇到發展瓶頸，愛奇藝臨時扭虧無望，使得百度比年來收入和利潤停滯不前，在BAT的競爭格局當中，百度逐漸落后于遊戲控股和阿里巴巴。
招股書稱，2024年、2024年及2024年，總收入差別為1023億元、1074億元及1071億元(164億美元)，此中2024年的收入遭受新冠肺炎疫情的陰礙。2024年、2024年及2024年，歸屬百度集團股份有限公司的凈當鋪借款步驟利潤差別為276億元、21億元及225億元(34億美元)。此中2024年的凈利潤包含有對Trip(攜程)投資的非現金減值損失89億元。
遊戲和阿里并未公布2024年經營業績，但賣方人士也已經依據三季報給出來預計，規模都是百度的5倍以上。
中信證券研究教導稱，遊戲照舊是中國互聯網領域的要點投資標的，要點業務的穩健增長以及視頻號帶來的中長期錢幣化機緣，均將支撐公司業績的連續上行，上調遊戲控股2024年收入預計至4905億元，凈利潤預計至1244億元。阿里巴巴的收入和利潤都比遊戲更高，廣發證券解析師洪濤預測，2024財年阿里巴巴收入差別為7042億元，歸母凈利潤為1792億元。
另有，百度還受制于愛奇藝的扭虧無望。2024年、2024年及2024年，愛奇藝的收入差別為250億元、290億元及297億元(46億美元)。于2024年、2024年及2024年，歸屬愛奇藝的凈賠本差別為91億元、103億元及70億元(11億美元)。
遇到搜索等業務增長困局的百度，選擇的是發力人工智能、自動駕駛，期望這可以成為新的業務增長引擎。
百度招股書稱，過去二十長年，我們在長期增長及強勁盈利才幹方面表現優良，這令我們能投資有較大市場時機的各類產品及服務，并進一步提拔我們的長期增長前景。通過長年投資于科研、AI芯片設計、開闢者社區、專利及人才教養，我們正將AI落地為創造應用案例。百度要點業務(不包含有愛奇藝)由AI驅動，于營業記載時期為我們功勞過份70%的總收入。
發力自動駕駛
電動車正蒙受著在汽車產業彎道超車的腳色，而百度也期望發力自動駕駛，能夠在科技企業的競爭中當鋪借款限制殺出一條血路。
按測試里程及測試執照數量算計，我們是中國自動駕駛市場的領先者。截至2024年12月31日，我們有199塊自動駕駛執照，在中國的地區蓋住面廣泛，而第二名僅有約20塊執照。截至2024年12月31日，我們的Apollo生態系統累計擁有200多名合作同伴、一級供給商及其他戰略合作同伴。百度稱。
跟著我們拓荒新業務，我們可能面對更多監管方面的不明朗因素。對自動駕駛發展的不確認因素，百度也作出了風險提示。中國現在有關自動駕駛汽車或自動駕駛的法律框架仍屬新建且連續不斷發展。倘當地執法機關以為當鋪借款手續費我們的途徑測試違背相關交通運輸法律，我們或須暫停測試。
坐上車讓車自己開到目的地，這一點在中國只能在有限的場景下實現，但輔導駕駛未來一定是長期發展的趨勢，深圳一位著名基金經理向第一財經表示。
我們一直在投資L3與L4自動駕駛專業為乘用車賦能。關于自動駕駛發展階段百度招股書當中如是說。我們的自動駕駛服務包含有L3與L4自動駕駛的主要部門高精地圖。我們于2024年推出自主停車，許可駕駛員達到目的地后直接下車，由我們的L4服務自主停車，并從自主停車泊車場中接載駕駛員。2024年，我們推出Apollo自動導航輔導駕駛。
西南證券解析師高宇洋表示，2024年L3級自動駕駛開始遍及已成為行業共識。自動駕駛專業涉及交通、通訊、電子等多個領域的混合，其發展離不開多產業的協同，是一個從L0、L1、L2往L3、L4、L5漸進的過程;差異級別自動駕駛典型性性能和遍及時間差異。2024年L3級自動駕駛開始遍及已成為行業共識。2024年作為自動駕駛專業進入L3級別的元年，是自動駕駛專業發展的主要節點，當到達L4等級時，車如何申請當鋪借款輛管理權可完全交給系統。從L3開始自動駕駛的主角切換到車輛自動駕駛系統上，可以看出L3是自動駕駛人機腳色主要的分水嶺。
牽手吉祥的造車策劃如何？
我們已與10家領先的汽車制造商簽署戰略協議，通過Apollo自動駕駛服務(包含有百度高精地圖及自主停車服務)為其乘用車賦能，我們近期亦公佈推出Apollo自動導航輔導駕駛。此中百度跟吉祥控股的合作奪目。
百度集團招股書稱：我們以為，對AI的最佳應用是設計電動汽車時考慮軟硬件一體化。我們已與跨國汽車制造商浙江吉祥控股集團(吉祥)創建戰略合作同伴關系生產智能EV(電動車)。吉祥(旗下的沃爾沃和吉祥品牌是比年最暢銷的中國汽車品牌)將功勞其在汽車設計及制造方面的專長。
百度集團招股書除了對上述短短一段動靜多次重復以外，并沒有提及跟吉祥汽車(00175HK)和吉祥控股合作更詳細的細節。
而在吉祥汽車回歸A股的招股書當中，則沒有提及跟百度合作，對自動駕駛僅僅作出如此描述：在智能化專業方面，公司珍視軟件開闢才幹，在會合式電子電氣架構方面也處于內地車企領先身份;智能駕駛專業方面，2024 年公司在自主品牌中率先推出了搭載 L2 等級自動駕駛性能的車型，現在正在積極推進 L3 等級的自動駕駛專業的研發及產業化。
舉個最簡樸的範例，我們上車還要用手機導航，看路況堵不堵，這是極度落后的方式。有了智能化之后，你上車基本不需要看手機。對此，上述深圳基金經理向第一財經表示，電動車的要點是智能化，續航400公里的特斯拉能賣到每月上萬輛，續航實在基本不是疑問，最主要的是無與倫比的功能，再加上智能化的常用常新。
