12月24日早盤，仁東控股再度飄綠，在履歷持續13日跌停，游資翹板再跌停等局面后，仁東控股的股價臨時不亂在了12-15元區間。
早前，證監會正式下達了對仁東控股原實際管理人田文軍的《行政處罰決意書》(下稱決意書)，證監會認定，田文軍管理了19個證券賬戶，在2024年8月8日至2024年9月20日時期(下稱操作時期)，會合資金優勢和持股優勢，採用19個關聯證券賬戶，頻繁交當鋪藝術品抵押易仁東控股股票， 合計購買賣出金額過份40億元，致使仁東控股股價漲幅遠超深證成指。
操作時期，仁東控股股價上漲(依照前復權每天收盤代價測算)643%，同期深證成指跌幅213%，偏離856個百分點，同期金融業指數跌幅300%，偏離943個百分點。
然而，這次坐莊卻并沒有給田文軍帶來收益，據監管機構權威測算，截至2024年9月20日，田文軍管理賬戶組操作仁東控股實際賠本140億元。
此外，田文軍還超比例持有北訊集團股份有限公司(以下簡稱*ST北訊)股票未按制定披露信息，并在限制期買賣。
動靜一出，剎那觸發了市場廣泛關注，德御系與仁東控股的轇轕也隨即告一段落。但故事到此并未告終，易主后的仁東控股另一起坐莊事件又浮現水面。
此前，21世紀經濟查訪發明，在仁東控股2024年下半年開始新一輪股價上漲時期，其高管通過多層結構潛藏在私募基金崇左中爍內，而后者自2024年10月開始連續不斷交易上市公司股票，這一區間與仁東控股在毫無業績支撐下的股價上漲區間高度重合。
12月21日，仁東控股回復知交所問詢函時坦言公司高管介入了股東崇左中爍的出資，但對于遲遲未披露崇左中爍與公司高管關聯關系的辯白卻是員工為間接持有上市公司股份的主體，并非上市公司董事、高管人員直接持股，這一說法或并沒有讓資源市場信服。
連日來，仁東控股股價仍在低位徘徊，大股東頻繁引發平倉買賣，逾萬戶股東也慘被低位封印。盡管關于仁東控股第二輪坐莊的具體結局還尚未有更多信息流出，但21世紀世紀經濟梳理發明，仁東控股的隕落也許從其上市之初就已注定，在仁東控股三次易主、從殼股淪落為莊股的過程中，早已埋下了風險的種子。
不堪舊事：淪為資源取款機
仁東控股于2024年在深市中小板上市，但彼時，它的名字還叫作宏磊股份，是一家從事漆包線、銅管、銅桿、銅線、銅棒、銅配件、銅工藝品等五金生產、銷售的制造企業。
上市之前，宏磊股份幾乎每年都實現了翻倍增長，2024年到2024年，宏磊股份實現的歸屬于母公司股東凈利潤差別為205119萬元、4283萬元和847578萬元。但上市次年，宏磊股份火速業績大變臉，2024年公司利潤同比大幅下滑了6271%。
事實上，在上市前夜，公司彼時的控股股東宏磊控股便被爆出債務危機，債務總額高達25億元之巨，此中包含有大批民間借款。
隨后，宏磊股份便被爆出控股股東侵占公司長處的動靜。在宏磊股份2024年的年報中，審計機構出具了帶強調事項段的無保存意見的審計教導，涉及的強調事項中包含有控股股東宏磊控股及其子公司領用應收票據463億元，計提相應資金採用利息1120萬元元，共計占用資金474億元。
顯然，大股東把上市公司當提款機。監管隨之而來，2024年，知交所對宏磊股份、控股股東、實控人戚建萍、10名董監高進行公然譴責，3名獨董通報批駁。
然而，大股東并沒有收手，2024年大股東占用上市公司的資金已經到達了833億元。
2024年7月，浙江證監局要求宏磊股份應當在接收本決意書之日起30個工作日內，作出免去戚建萍董事長、總經理、董事會秘書、董事職務的決意。
2024年11月，宏磊股份接收中國證監會的行政處罰決意書，對宏磊股份及時任實控人兼董事長戚建萍等11位責任人員給予警告和罰款的行政處罰，此中罰款合計67萬元。
與此同時，信用貸款在當鋪可以嗎宏磊股份還在連續不斷跨界并購，由于缺乏整合才幹或眼光不良等，上市公司商譽飆升且業績連續惡化。2024年1月，戚建萍選擇了賣殼走人。
資源玩家德御系坐莊潰敗
公然資料顯示，戚建萍與天津柚子資產、健匯投資、天然人景華、焱熱實業等《股份轉讓協議》，通過協議轉讓方式向其轉讓公司股權，轉讓代價為27元股，總計12億股，占公司總股本5482%。轉讓完工后，柚子資產成為宏磊股份的實際管理人。
公然資料顯示，柚子資產法人典型郝江波，其老公是山西德御系創始人田文軍。跟著資源玩家德御系的入場，宏磊股份再度陷入任人擺布田地。
從2024年起，擅長資源行運的德御系便開始染指A股市場，先后以龍躍實業、和柚實業等差異主體入主多家上市公司，在獲得上市公司的管理權后，通過對外投資或并購重組等一系列行運，改變主營業務和上市公司名稱，公司股價隨之一飛沖天，德御系隨后將股權反復質押融資。北訊集團、顧地科技即為其操縱過的代表案例。
拿下宏磊股份后，德御系也進行了一系列操縱，并對準了市場新熱門金融科技，花了14億買下了從事第三方支付的合利金融90%股份。到了2024年，宏磊股份正式更名為民盛金科。
在德御系控股時期，宏磊股份股價一路高歌猛進，德御系的股票質押率也越來越高。
但反觀公司業績卻慘不忍睹，作為新業務開展的首個完終年度，民盛金科在2024年并未如其允諾的交上滿意的成果單，巨額賠本觸發的一系列疑問。民盛金科2024年年報顯示，當年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-216 億元，同比下降29531%;扣非后的凈利潤為-214 億元，同比下降 1383%。賠本理由正是由於合利金融業績不及預期，計提了約196億元的商譽減值。
據《決意書》披露，2024年4月至2024年1當鋪黃金保管月，田文軍在擔任民盛金科實際管理人時期，持股比例過份總股本的25%，具有持股優勢。
操作時期，田文軍管理楊某生賬戶組累計購買仁東控股(即民盛金科，下同)537168萬股，購買金額2155億元，累計賣出仁東控股740100萬股，賣出金額2024億元(僅考慮競價買賣，不考慮大宗買賣，下同)，至2024年9月20日，田文軍管理的楊某生賬戶組期末無持股。
從購買金額看，操作時期，楊某生賬戶組購買仁東控股金額過份100萬元的有143個買賣日，占實際買賣天數的4307%;過份300萬元的有111個買賣日，占實際買賣天數的33當鋪程序簡介43%;過份500萬元的有88個買賣日，占實際買賣天數的2651%;過份1,000萬元的有55個買賣日，占實際買賣天數的1657%;過份2024萬元的有26個買賣日，占實際買賣天數的783%。2024年3月28日，購買金額最高達384億元。
據監管權威測算，截至2024年9月20日，田文軍管理賬戶組操作仁東控股實際賠本140億元。
到了2024年底，德御系危機爆發，民盛金科迎來投胎轉世的新契機。
逼退德御系的是其旗下龍躍實業出現大額融資出了疑問，風險敞口高達360億元。
2024年開始，德御系旗下另一家上市公司北迅集團也出現大額債務逾期及股價暴跌的場合。北迅集團股價在跌去了96%后，終極于2024年7月份被知交所暫停上市，背后375萬戶股東遭悶殺。
時期，德御系實控人田文軍、郝江波遠走海外，留下德御系旗下龍躍、和柚資產所持兩家上市公司股權和參股的銀行股份先后被凍結，眾多金融機構亦開始對德御系公司進行告狀。2024年8月8日到10日，深陷德御系債務黑洞的晉城銀行、晉中銀行、陽泉市商務銀行和長治銀行相繼發表公告稱，策劃進行資產重組。
民盛金科也在這場風暴中再次易主。一位來自內蒙古首富家屬的青年富二代霍東脫穎而出，走到了臺前。
富二代接管仁東控股悲劇崩盤
第三次易主，造就了如今仁東控股。霍東在入主民盛金科后趕快完工了更名，入主早期，霍東固然為上市公司注入了流動性，并賠償了上市公司在合利金融收購上的業績允諾款14億元，不只但沒有為公司業績帶來實質性的變化，反而讓仁東控股成為一眾中小投資者的墳墓。
比年來，霍東背靠的慶華集團頻繁爆出危機，現在慶華集團實控人霍慶華配偶已被列為失信被執行人，霍慶華家屬的能量每況愈下。
本年4月，慶華集團登上了全國企業破產重整案件信息網，慶華集團最后一次公布業績停留于2024年上半年，當期，公司營業收入同比下滑至8702億元，公司出現凈賠本437億元。
這一變化也導致霍東的資金鏈也越來越緊張，在小幅增持上市公司股份的同時，霍東卻在快速質押公司股票，到2024年年底，霍東管理的仁東信息及其一致行動人仁東天津合計質押股份131億股，占總持股比例的7844%。
在這一危機時刻，2024年7月，仁東控股突兀公佈，霍東將仁東控股2127%股份的投票權委托給海淀國資委所屬子公司北京海淀科技金融資源控股集團股份有限公司(以下簡稱海科金)行使，仁東控股的實際管理人也因此改變為海淀國資委，限期為一年。
自此，仁東控股開啟了長達一年多的慢牛行情。21世紀經濟曾在《21深度丨仁東控股崩盤背后的隱秘路徑：股東依附國資入主利好出貨 海科金終止托管中小股東但願落空》一文中，對于仁東控股與海科金的轇轕進行梳理。
公然資料顯示，海科金是一家有著國資底細的公司，其曾在2024年8月接下了彼時已爆雷的珠寶上市公司金一文化73%的股份，更是在當年8月31日、10月10日和10月16日發表三次公告，稱要通過各種方式為金一文化提供100億元資金支援。
同時，海科金也是賈躍亭的擔保債權人，在賈躍亭破產重組事件中，曾由於支援上海懶財(賈躍亭另一債權人)駁回賈躍亭破產重組的申請，被部門投資者詬病為不顧國有資產流失。
21世紀經濟研究發明，仁東控股的變局當中，海科金幾乎是零成本拿下了仁東控股實際管理權，并享有每年2024萬控制費。
海科金入主后，固然仁東控股業績泛善可陳，2024年扣非凈利潤下滑近5成，但在獲得國資間接背書后，不少中小投資者遭受鼓舞紛飛購買仁東控股股票。
2024年11月，海科金在股權托管協議期滿之后，不再續簽，仁東控股的實際管理人變回霍東。11月25日，仁東控股尾盤放量跌停，此后就是接連14個一字跌停板。
我們判定，仁東集團(仁東信息方)那邊基本就沒有盤算賣殼，本年年頭，仁東集團還想拿下*ST華訊，又怎麼會拋卻仁東控股這個殼呢?(只是被委托權方，而并沒有實際獲得股份的)國資方也沒有足夠的動力支援上市公司發展。滬上一家券商投行擔當人對指出。
連日來，不少中小股東在社交平臺喊冤，但願海科金做出補償，但這一愿望也許難以實現。
我覺得背后有沒有股東的更替不是基本的理由。最主要還是由於有農戶在背后操作了股價，不管它的實際管理人是否改變，在垃圾股的性質并沒有變更的場合下，一個原先不值18塊8的股價的公司，居然能夠漲到60多塊。其他的原因都是蒼白無力的。注冊制的革新讓垃圾股回歸本源，所以它也撐不住，股價的崩塌是必定的結局。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示。
在董登新看來，農戶只是借用了國資參與的一個時機，作為炒作的借口。可是公司股價定價是不理性的，有人為操縱的陳跡，這不是國資委的理由，投資者心里也應該都明了，有一定的賭博心理，一個企業并不一定會由於國資的參與就做大做強、脫胎換股。投資者應該理性看待國資的參與、管理人的更替，要有風險意識。
高管團隊秘密買票魅影
21世紀經濟注意到，仁東控股可能涉信披違規或高管股價操作等疑問。
癥結來歷于公司第6大股東崇左中爍企業控制咨詢合伙企業(有限合伙)(下稱崇左中爍)，其首次出目前仁東控股前十大股東之列是在2024年年報中，彼時崇左中爍新進持股152803萬股，占總股本的273%，隨后途經數次增減持，截至2024年三季報時，崇左中爍持股數目為198698萬股，持股比例為355%。
但多層穿透后，21世紀經濟發明，仁東控股多名高管藏身此中，且并沒有進行披露。
啟信寶數據顯示，崇左中爍成立于2024年10月7日，注冊資源和實繳資源均不詳，股東為冷水江中爍企業控制合伙企業(有限合伙)(下稱冷水江中爍)、冷水江瑞瑾企業控制咨詢有限公司(下稱冷水江瑞瑾)，后者為前者的股東，注冊資源為50萬人民幣。
此中，冷水江中爍股東差別為天然人王石山、邵明亞、黃浩、劉長勇和冷水江瑞瑾，持股比例差別為248756%、248756%、248756%、248756%和04975%。而王石山、黃浩、劉長勇均為仁東控股高管，此中王石山為仁東控股副董事長、總經理兼財務總監，黃浩、劉長勇均任副總經理。
仁東控股辯白稱，高管介入崇左中爍設立的重要理由是，2024年頭，崇左中爍各合伙人了解到上市公司大股東天津和柚專業有限公司在晉中銀行股份有限公司進行了股票質押融資擔保，其對應的2億元借貸那時已處于逾期狀態，將引發天津和柚專業有限公司持有的上市公司股票違約處置被平倉。為了避免該等平倉對上市公司造成不利陰礙、維護中小股東的權益，同時出于對上市公司價值及未來發展前景的認可，上市公司部門董事、高管等(即上市公司副董事長兼總經理王石山、上市公司副總經理黃浩、上市公司董事兼副總經理劉長勇、上市公司行政部擔當人邵明亞)一同建議設立了崇左中爍，對天津和柚專業有限公司股票質押融資擔保對應的借貸進行重組，以承接債務的格式收購了天津和柚專業有限公司持有的上市公司股票。
但值得一提的是，對于這只高管為增強信心成立，并且已經位列公司前十大股東的的私募基金，仁東控股當鋪貸款程序并沒有進行任何信息披露，也沒有在定期教導中對公司高管與股東的信息，進行明確披露。
仁東控股表示，未進行信披的理由在于崇左中爍現有合伙人差別是冷水江中爍企業控制合伙企業(有限合伙)和冷水江瑞瑾企業控制咨詢有限公司，是上市公司員工(含董事、高管)間接持有上市公司股份的主體，并非上市公司董事、高管人員直接持股。
但這一辯白也許并不能讓市場信服。
有關聯關系的就應該披露，特別是高管管理的基金，交易本公司股票，確切有點瓜田李下的嫌疑。假如進行了信息披露，對于還高管清白、還公共投資以明了，都有積極的促進意義。關于是否有幕後買賣，這需要等候查訪結論，需要查問證監會稽查局或者稽查總隊，了解查訪場合，假如刑罰決意書出來了就更好。中國人民大學商法研究所所長劉俊海受訪表示。
