以往多元化的陣痛歷歷在目，維維食物飲料股份有限公司(下稱維維股份,600300SH)多次強調要回歸主業。
而另一面，維維股份還在本年年中成立新能源汽車子公司。其提出的產業雙百億帶動千億級產業集群(糧食產業過百億，食物飲料產業過百億，打造千億級糧油食物產業集群)，也并沒有圍繞豆奶主業。
比擬于如何回歸，多元化遺留的風險好像更讓公司頭疼。在原控股股東資金占用被暴露后，維維股份本年主動披露了以往的漏稅疑問;旗下產品格量不達標也被有關部分通報。
而這些，只是諸多麻煩的冰山一角。
易主后仍存貸雙高
維維股份進一步掙脫原控股股東維維集團的籠罩。
11月16日，維維股份公告稱，新一屆董事會產生，新盛集團法定典型人林斌當選維維股份董事長，趙惠卿出任總經理。
新盛集團是徐州市國資委旗下公司。2024年8月，新盛集團作價955億元，收購維維集團持有的維維股份17%的股權，并成為維維股份第一大股東。
維維集團的陰礙并未因此完全打消。截至現在，維維集團和新盛投資在董當鋪貸款程序事會的席位均為3人，而維維股份的高管仍均來自公司內部。
而這也引來資源市場的憂慮。
2024年5月，維維股份因涉嫌信息披露違法違規被中國證監會立案查訪;兩個月后，江蘇監管局對其下發《行政處罰決意書》。
依當鋪日利息據公告，2024-2024年，維維股份與其子公司，通過支付貨款的方式(并非基于真實業務發作)將資金劃轉至6家中間方，并通過中間方將資金劃轉至維維集團。維維集團以此占用資金超275億。
監管層之所以留神到這一疑問，重要由於維維集團股權質押率長期過高，而維維股份在業績波動起伏、賬面資金充裕時，大幅對外舉債。
如今時過境遷，相似的疑問卻依然存在。
最新數據顯示，維維集團股權質押率仍高達9165%;截至2024年三季度末，維維股份短期借款就高達2967億元，錢幣資金僅有193億元，且此中受限的錢幣資金高達1106億元;公司欠債率到達5926%，在飲料板塊16家上市公司中排名第4位。
在這種場合下，維維集團還有更令市場不解之舉。
據天眼查，維維股份投資了五家農村商務銀行，其每年的股利分紅合計100萬左右，年化收益率約04%。此中淮海農商行、銅山農商行有多條被告狀公告與司法幫助信息，前者僅在本年就有2條立案信息，還曾因未按制定提交年度教導信息而被列入企業經營反常名錄。
公司為何在現金流緊張的底細下，甘冒風險舉債投資五家農商行?《投資者網》11月25日至27日致電并電郵公司董秘辦、證券部，但并未獲得相關回復。
多元化后遺癥難懂
新盛集團要處理的麻煩疑問，遠遠不止這些。
天眼查數據顯示，維維股份自身風險與周圍風險多達75條、3847條。前者重要是因上市公司交易合同、借款合同、產品責任糾紛等被告狀。
周圍風險方面，其所投資的維維糧油、恒天旅店、維正生物、維維川王酒業、維維置業均有清算信息，及相關子公司還有被告狀、被行政處罰等信心，如維維華東分公司本年3月被行政處罰。
本年4月30日，維維股份還主動披露了漏稅一事。經自查，旗下子公司枝江酒業2024―2024年年未繳納稅款合計207億元。
而在消費市場上，維維股份表現也不盡人意。本年6月16日，新疆市監局發表食物安全監視抽檢信息通告顯示，維維旗下的新疆維維天山雪乳業怡然純牛奶非脂乳固體不達標。
值得一提的是，上述風險與維維股份豆奶主業均聯系不大。
時間回溯至2024年，維維股份進軍乳業，此后開始了頻頻跨界，切入飲料、煤炭、茶葉、油業房地產、酒業、金融、生物制藥等多個領域。但多元化并未改良業績，反而造成了現金流疑問、控股股東資金占用等危機。
如今的維維股份好像已痛定思痛，并頻頻喊出回歸主業口號。
本年8月，公司將其旗下的枝江酒業以462億元的對價轉讓。徹底剝離白酒業務，并換來了凈利潤的暴漲。2024年前三季度，維維股份營收到達3883億元，同比增222%;歸母凈利潤316億元，同比增長24067%。
不過，公司扣非凈利潤僅達成388453萬元，雖同比增長393%，但在近十年以來的三季報中，只能排到倒數第三名，相當于2024年前三季度13億元扣非凈黃金典當條件利潤的零頭。
截至11月27日，維維股份報收384元股，市值僅64億元。
主業難興副業不強
對于豆奶業務的布局，維維股份在財報中指出，2024年公司策劃維持豆奶粉業務穩步增長的同時，大力推廣植物蛋白飲料。但業內人士對維維股份回歸主業好像并沒有太大信心。
中國食物產業解析師朱丹蓬表示：維維的豆奶業務仍有增長空間，關鍵是豆奶業務沒有創造升級以及產品迭代。維維錯過了前幾年植物蛋白的一個高速增長區間，導致豆奶業務沒有搭上行業紅利的快車。對于維維的豆奶業務而言，關鍵是看變現才幹。
Wind數據顯示，2024年至今，維維股份前十大股東中均沒有機構投資者的身影，券商研報也僅有一則。截至2024年上半年終，基金對該股的合計持股134萬股，與上年上半年終相差不大，而在2024年與2024年同期，基金持股數到達2024萬股左右。
龐雜的維維股份如何回歸主業，好像仍然積重難返。
天眼查顯示，維維股份的產業仍包含了農業資本、食物、飲料、糧油、酒業、茶等多個領域，擁有維維、天山雪、嚼益嚼、六朝松等多個品牌，參股控股公司也多達67家。
據企查查數據，本年6月11日，維維股份還與其他資源設立了維維天鏈(上海)供給鏈控制有限公司，并持有其19%的股份，后者經營范圍為供給鏈控制服務、新能源汽車整車銷售、汽車租賃。
比年來，維維股份積極布局糧食業務，并將其提到與主業當鋪黃金價格評估相同的高度。
本年，公司提出了產業雙百億帶動千億級產業集群的目標。糧食產業過百億，食物飲料產業過百億，打造千億級糧油食物產業集群。
財報顯示，2024年及2024年，公司糧食初加工業務營收到達2024億元、2055億元，在總營收中占比超40%，高于豆奶。
而與此同時，維維股份也面對凈利潤增長遲鈍的疑問。與動輒毛利率超20%的豆奶業務差異，糧食初加工業務毛利率僅在2%左右。此外，乳業飲料、貿易、面粉等相關業務子公司大多處于賠本狀態，形成連累。
這條路徑雖艱難，但未來前景可期。維維的糧食業務有很大的想象空間和政策優勢。國家已將糧食作為國家戰略物資來管控。前述解析師朱丹蓬稱。
