途經一段時間震蕩后，大盤破位下行，深成指已擊穿前期低點。金融投資報注意到，在大盤連續回調中，大多數板塊明顯下跌，國防軍工板塊卻較為抗跌。有市場解析人士指出，除地緣沖突刺激外，其根本面高景氣得到連續驗證也是理由之一。
高景氣量或將連續
從近期市場表現來看，熱門渙散且快速切換，國防軍工當鋪查詢板塊整體表現較為不亂。對于國防軍工板塊近期出現較強的抗跌性，業內人士解析以為首要是俄烏沖突導致。在俄烏沖突連續升溫背后，固然A股整體展示連續下滑態勢，但國防軍工板塊途經數日反彈后，板塊有所分化，部門個股照舊在連續反彈過程中。
除事件性陰礙外，國防軍工板塊景氣量連續回升逐步得到業績驗證。從已發表業績預報的國防軍工上市公司來看，大多數公司業績出現連續增長態勢，部門公司業績超預期。東北證券解析師王鳳華指出，上游元器件重要企業仍維持較高增速，有望連續受益于行業高景氣;中游制造連續受益于下游需求開釋帶來的規模效應。行業以銷定產特性和下游主機廠大額訂單落地，給予十四五時期行業堅實支撐，景氣量將自上而下傳導。
方正證券解析師鮑學博表示，短期來看，2024年軍工行業景氣延續，軍工產業鏈中上游企業業績有望率先迎來新一輪增長，或將在一季報上有所體現;中長期看，我國軍工行業在十四五時期或將連續處于高景氣階段，軍工中上游企業業績有望連續較快增長。
值得一提的是，近日，財政部在全國人大會議上提交的政府預算草案教導中，中國2024年國防預算為145萬億元，同比增長71%，增幅比上年上調03個信義鄉當鋪推薦百分點。有解析指出，國防預算自2024年以來首次突破7%的增速。可以看到，從國防支出預算GDP比例來看，2024 年我國約為12%，與世界發達國家比擬，我國國防支出占GDP的比例較低。俄烏沖突底細下，加倍凸顯國防建設的主要性。有行業人士指出，依照部高雄 當鋪 流當品拍賣隊建設十四五安排布局，將繼續加快戰器裝備升級換代、加速推進軍事培訓轉型升級;同時，在重大項目實施與部隊下層建設中都需要更多投入。預期在未來一段時間內，中國國防支出將穩步增長，且有一定提拔空間。
兩條主線與兩個賽道
2024年，國防軍工行業景氣量連續驗證，資產證券化提速被業內普遍看好。可以看到，2024年是國企革新三年行動最后一年，各大軍工集團資產證券化歷程成為行業關注的焦點。
中航證券解析師張超指出，資產證券化、資產注入、院所改制、融合所有制革新、員工持股、股權激勵等革新，一度是軍工行業的主要邏輯之一，也是過去支撐軍工行業較高估值的主要因素。長期以來，資源市場對軍工行業的資產重組充實期望，資產注入也成為歷史上若干次行情啟動的主要邏輯。軍工集團優質資產大批存在于體外，資產重組依然是各軍工集團資產證券化的主要手段之一，資產注入為軍工行業帶來了其他行業難以具備的投資價值。
未來幾年，國防軍工資產證券化、要點軍品重組上市預測將掀起新一輪激情。浙商證券解析師邱世梁表示，百年變局下，國防軍工確認性高成長，備戰2027建設與第二大經濟體相稱的強盛國防是既定方位，2024年大額合同欠債彰顯十四五高景氣。整體而言，國防確認性高成長，2024年進入景氣周期+資產整合、內生+外延雙輪驅動，內需+外貿、軍品+民品，軍工指數2024年有望復制2024年下半年風電指數的表現，后來者居上。
從板塊走勢來看，途經前期較大幅度回調后雖有一定幅度回升，但估值仍出現明顯回落。民生證券尹會偉表示，從現在看，行業整體市盈率縱向看與歷史估值底部相近，歷史分位差別處于近1年、3年、5 年、10 年的 15%、29%、17%、10%位置，估值處于底部，具有較高安全邊際。軍工行業涉及細分領域較多，發起投資者聚焦兩條主線與兩個賽道要點標的：一是航空裝備和制導裝備是兩條投資主線，新材料和信息化是兩條較好賽道。優選細分領域龍頭和要點供給商，投資民營企業側重于產品壁壘和成長連續性，投資國企則需側重于產業趨勢和企業治理改良潛力。二是國產大飛機、商務航天等新興領域，或將在中長期對行業格局和供給鏈帶來變化。(本報 竹山鎮當鋪推薦林珂)
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