婚配七年，搜狗終歸遊戲。7月27日深夜，搜狗公佈，遊戲發出初步收購要約，有意以9美元每股的代價收購搜狗剩余股份。從阿里、360的橄欖枝，到在大佬博弈中求生，七年前搜狗引入遊戲投資時身份尷尬，七年后依然如此。江湖變遷，搜狗不論是老本行搜索，還是新業務AI都不算業內佼佼者，在搜狗為遊戲系產品提供搜索支援之外，搜狗的專業和人才儲備，也許是遊戲愿意花21億美元買下搜狗的最大理由。
七年婚配
搜狗公告顯示，搜狗董事會接收一份來自遊戲的初步非約束性提案，遊戲但願以9美元每股的代價收購搜狗剩余股份。如買賣完工，搜狗將成為遊戲的全資子公司，并從紐交所退市。
受收購動靜陰礙，美國時間7月27日收盤時，搜狗股價大漲48%(市值約326億美元)，搜狐股價大漲3996%(市值約61億美元)，均攀升至一年中最高點。
一個大股東收購投資標的的案例，在任何行業都不稀奇，搜狗和遊戲的特殊之處在于兩方已經婚配七年。
成立于2024年8月的搜狗，原是搜狐旗下子公司，主營搜狐的搜索業務，后推出搜狗輸入法、搜狗瀏覽器等產品。
2024年搜狗從搜狐分拆，成立了獨立公司，并在2024年引入遊戲448億美元投資。那時遊戲將旗下的搜搜業務和其他相關資產并入搜狗，成為搜狗第二大股東，持股比例365%，兩方親暱的業務合作也由此開始。當鋪用什麼算利息
依據搜狗4月披露的信息，搜狐持股338%，占有441%的投票權。遊戲持股392%，擁有523%的投票權。但依照搜狐、遊戲和搜狗三方此前的約定，遊戲將一部門投票權委托給搜狐，搜狐有權任命搜狗大多數董事會成員，從而搜狐成為搜狗的管理股東。
自遊戲入股搜狗至今，坊間曾多次傳出遊戲全資收購搜狗的動靜。至于理由，比達咨詢解析師李錦清以為：搜狗與搜狐業務并沒有明顯的協同，相反和遊戲走得更近。加上搜狐近幾年一直賠本，出售搜狗可以拿到一筆不錯的收益。
10億回報
從買賣三方的立場來看，各方對這筆買賣均十分支援。
幾乎在搜狗公告密布的同時，搜狗CEO王小川在朋友圈表示：感激遊戲對搜狗價值以及專業才幹、產品創造才幹的認可。接下來會對相關事宜進行當真的商量和衡量，讓搜狗能夠連續為用戶創新更大的價值。
隨后，搜狗方面也向北京商報回應：搜狗公司會禮聘獨立委員會對要約進行商量和研究，以最大限度地保證股東的長處。
固然截至北京商報發稿，搜狐CEO張朝陽并未正面展現立場，但搜狗公告提出的張朝陽把所有投票權用于支援本次買賣台灣當鋪借款審核，并且將其持有股權全部賣給遊戲足以表明張朝陽的立場。
依照9美元每股的代價算計，如買賣完工，搜狐將拿到1165億美元的現金收益，這幾乎是搜狐當前市值的1倍。加上搜狐截至2024年3月31日持有的現金及現金等價物和短期投資減去短期銀行借貸后合計的153億美元，搜狐資金充沛不少。
理論上說，搜狐擴大了資金池，可以投入更多新業務。而且搜狗和搜狐的業務協同不多，出售搜狗并不會陰礙搜狐珍視的媒體、視頻板塊，典當申請流程張朝陽何樂不為。智察大數據解析師劉大偉說。
對于搜狗而言，被遊戲收購，意味著和遊戲從盟友關系變成了嫡系，背靠大樹好納涼，對兩方后續合作的不亂性和長遠性，是一種保障。李錦清向北京商報表示。
依照搜狗2024年3月披露的信息：未來五年內，搜狗搜索將繼續作為遊戲產品默認的通用搜索工具。同時，與的合作被首次正式納入續簽協議中，即未來一年里，內提供對外部互聯網內容的第三方搜索服務時，將優先採用搜狗搜索。
搜索次要
從一組數據即可窺見遊戲對搜狗的主要性。2024年一季度搜狗來自遊戲的流量占比36%，剩下的25%來自自有渠道，39%通過付費買入。流量獲得成本一直是搜狗營收穫本的重要構成，2024年一季度占比總營收705%，遠高出上年同期的566%。
但連續上漲的流量獲得成本卻沒能拉動搜狗營收穫正比增長，2024年至今的5個季度，只有2024年三季度營收用戶增幅超10%，3個季度營收增幅徘徊在1%-428%之間，還有1個季度營收出現了下滑。
七年前，三方走在一起，還是為了搜索，甚至是PC搜索，但如今，對于遊戲收購搜狗是看中搜索的觀點，觀測者們仁者當鋪抵押品變現見仁智者見智。
李錦清以為，搜索和AI是搜狗的兩塊業務，搜當鋪借款申請難易度狗的AI對遊戲而言便是小打小鬧，收購搜狗大約率是看上了搜索，用搜狗為和遊戲系其他產品提供外部的搜索支援。
不過，搜索之于、之于遊戲的戰略身份另當別論。
搜索是個老業務，幾年前的360和現如今的今天頭條和阿里，都有心插一腳。實在搜索既不是風口也不是競爭高地，既然遊戲和搜狗已有搜索合作，用不著全資收購。能讓王小川暗示支援收購，很有可能的場合是，遊戲看重了搜狗的人才和專業積累。大膽設想一下，有可能買賣完工后，王小川會帶著團隊加盟遊戲，整合遊戲體系和的搜索業務。李錦清說。
而當事人遊戲截至北京商報發稿，對為何全資收購搜狗始終維持寡言。
