繼4月20日WTI原油5月期貨代價一路暴跌成負代價后，不到一個月的時間內，芝加哥商品買賣所又改動了自然氣期貨色種的買賣條例。
美國時間5月7日，芝商所(CME)公告將許可部門品種的環球自然氣合約以負代價買賣，預測于5月17日正式施行。此外，部門提煉能源產品的期貨合約也將引入負代價買賣機制。
原油慘案還歷歷在目，下一個負代價慘案也許也不遠了。
自然氣及部門提煉能源產品將引入負代價買賣機制
美國時間5月7日，芝商所發表公告稱，從5月17日禮拜日(買賣日期為5月18日禮拜一)開始，部門自然氣期貨和期權合約將在CME Globex中被標誌為可以承受負代價。
此外，部門提煉能源產品的期貨合約也將被許可進行負代價買賣，生效日同樣是5月17日。
這些即將被許可負代價買賣的期貨色種包含有噴氣燃料、超低硫柴油、固定稅公路柴油期貨等。
芝商所稱，上述期貨的負代價測試將于5月11日開展。
假如5月11日的測試順利，自然氣期貨及部門提煉原有產品期貨均將如期被許可進行負代價買賣。
與原油雷同，上述能源產品的存儲均需要消耗一定成本，當其採用價值低于存儲成本時，存在一定的負代價根基。
以自然氣為例，氣體的物理性質決意了其儲存難度大成本高，液化自然氣(LNG)的存儲格式也只能辦理一部門的自然氣存儲困難。
原油可以儲存于油罐中，或卡車或火車向外運輸，但自然氣只能通過管道運輸。假如管道運力不足，則自然氣只能選擇直接燒掉，或者找到特殊的裝備存儲，或重新打回地下。
通常，液化自然氣必要冷卻到零下160攝氏度(零下260華氏度)，存儲成真相對豪情。還有一部門自然氣儲存在鹽洞之中，如美國的墨西哥灣鹽巖層是其最主要的自然氣存儲設備，巖洞修造、自然氣注入均需要一定成本。
自然氣曾多次跌成負代價
除2024年2月和3月外，美國自然氣代價自2當鋪黃金買賣行情024年以來一直保持在2美元關口上方。但本年2月中旬，自然氣多頭疲軟，氣價跌至1995年以來新低，僅略高于150美元，那時美國寒冬氣溫較高導致自然氣需求量相對減低，而自然氣產量卻創下歷史新高。
據英為財經，早在周一美國WTI 5月原油期貨代價跌至負值前，美國自然氣期貨代價就曾經好幾回地跌破零的程度。此中，最近一次就在一年前，即2024年4月22日，那時的自然氣價跌至了-40美分百萬英熱單位。
據悉，那時自然氣代價跌到負值重要是由于供給多餘，那時美國第二大頁巖油氣產區Permian的頁巖油開采活動十分火熱。
實在，本年以來，自然氣代價也多次出現負值。美國液化自然氣公司Tellurian Inc以為，現在的管道擴張策劃無法知足二疊紀盆地的頁巖油田中創記載的自然氣產量，導致西德州Waha自然氣樞紐代價嚴重下跌。
4月18日Waha自然氣代價轉為負，4月20日單筆買賣代價曾觸及-10美元百萬英熱的記載低點，并且收于平均-474美元百萬英熱。據悉，該指數算計范圍涵蓋德克薩斯州佩科斯縣北部地域Waha Hub的買賣。
僅典型少數地域的Waha指數跌成負數未必能典型芝商所的自然氣期貨代價也必將跌成負數。
但若需求連續下跌、供應降幅有限且石油代價連續連累，芝商所自然氣期貨代價跌成負數也大約率會發作。
專家如何看待自然氣后市走勢？
原油解析師?Barani Krishnan以為，過去10年內，2美元根本台灣當鋪推薦上便是美國自然氣期貨的最低代價，但本年這一代價一直手錶典當經驗如滑溜溜的鰻魚，呆不住。
原油解析師Dav Becker以為，近期EIA公布的自然氣庫存數據超出預期，利空自然氣。
自然氣風險咨詢機構Gelber Associates解析師丹邁爾斯(Dan Myers)表示，自然氣管道爆炸造成的短期陰礙消逝后，遠高于平均程度庫存將拉響警鈴，警告市場比擬供給短暫中斷，低迷的需求更具陰礙力。
他還說道：除陰礙了近月合約的代價外，庫存在積累期的初期大幅增加，還將嚴重陰礙2024-2024年寒冬的自然氣定價。
近期，美國多地開始逐步放松封閉措施，經濟復蘇歷程也連續推進，但需求復蘇的不確認性為石油、自然氣等能源的代價蒙上了一定的不確認性。
近期，液化自然氣還面對訂單大批取消的逆境。近期，紐約能源控制研究所(Energy Management Institute)風險和買賣主管多米尼克奇里切拉(Dominick Chirichella)表示，大量液化自然氣運輸船上的自然氣訂單被取消，這些自然氣可能轉儲到美國的庫存中。這個疑問和公眾衛惹事件導致自然氣發電的商務需求減少一樣嚴重。
而一家名為Snam的意大利自然氣公司卻維持相對樂觀的立場。該公司在本周表示，固然無法可信地算計出冠狀病毒大流行對其業務前景的陰礙，但看不到任何重大陰礙。據悉，這家歐洲最大的自然氣管道公司已采取告急措施，以確保在病毒爆發時期能夠維持自然氣流動。
Snam稱，意大利的自然氣需求在第一季度下降了67%，至2394億立方米，第二季度的需求也下降了。
雅虎財經解析師Christopher Leis也以為，盡管自然氣市場繼續波動并顯示出疲勞的態勢當鋪黃金收購價錢，但我們以為自然氣代價有一定的支撐。畢竟，很多鉆井公司開始倒閉，因此供給將終極下降是有道理的。此外，買家需求回升只是時間疑問。
下一個負代價災害將出目前哪個領域？
除石油、自然氣外，在疫情的特殊場合下，電力及農產品也有出現負代價的可能性。
作為能源產品的一種，處于用電低谷時，電力的採用價值有時會低于其生產價值，因而產生負電價。而由于關掉發電機組的成本較高，發電廠則會忍受負電價連續生產電力。
2024年11月30日，澳大利亞的昆士蘭火力發電的輸出電價在凌晨在兩個五分鐘距離內就曾到達了-$1000澳元MWh，并且在凌晨4點和5：30am兩個半小時的總結價差別到達了$-32752和$-29055澳元MWh。
在疫情陰礙下，復工復產遭受陰礙，若經濟復蘇的歷程遲鈍，則某些地域(尤其是工業區和辦公區)的用電量會遭受極大陰礙，則負電價的極端場合有可能在局部地域出現。
此外，假如疫情導致部門區域的交通遭受嚴重陰礙，農產品難以運出，則在存儲成本的連累下，局部地域的農產品代價也有跌到負數的可能。(見習 李迪)黃金典當風險
