五大上市險企最新保費半年數據出爐，壽險業務增速僅為077%，較2024年上半年529%的增速出現大幅下降。二級市場人士對表示，短期而言，保險股低迷可能還會連續一段時間。
利空頻襲
Wind數據顯示，截至7月21日，保險板塊表現位列Wind二級行業指數倒數第一。華創證券研報解析以為，在人力和業績拐點出現之前，保險行業估值臨時還難以修復。
中國人保23日晚間發表的股東減持股份策劃公告顯示，社保基金管帳劃通過會合競價或大宗買賣方式，自本公告之日起15個買賣日后的6個月內減持公司無窮售前提A股不過份約884億股，即不過份公司當前已發行股份總數的2%。
截至本年6月末，社保基金集中計持有中國人保A股和H股共約6838億股，約占公司當前已發行股份總數的1546%，此中A股約6313億股，H股約525億股，為公司第二大股東。
具體來看，A股方面，社保基金會共持有中國人保3324億股無窮售前提A股股份，為2024年6月作為戰略投者入股所得股份;持有2990億股有限售前提A股股份(限售期至2024年9月25日)，為2024年9月國有資源劃轉所得股份。
6月1日，摩根大通以每股平均價835085港元減持中國平安H股155423萬股，涉資約1298億港元，減持后持股比例由1104%降至1083%。隨后6月2日，摩根大通以每股平均價831316港元對其進行了增持，增持數目到達180629萬股，涉資1502億港元。增持后，摩根大通的最新持股數目為825億股，持股比例由1083%增至1108%。不過，6月4日，摩根大通又以每股平均價817087港元，減持中國平安205007萬股，涉資約1675億港元。減持后，摩根大通的最新持股數竹山鎮當鋪量為810億股，持股比例由1115%減至1088%。
花旗集團則在5月27日減持人保財險約7553萬股股份，平均價為每股748港元，共計減持約565萬港元。減持后，花旗集團持有股份占比從6%降至599%。
6月17日，卜蜂集團通過下屬子公司于2024年1月1日至6月16日時期，以股本衍生工具交付股份的買賣方式，累計減持中國平安H股約183億股，占總股本比例二崙鄉當鋪到達1%。此次減持以后，卜蜂集團持有中國平安H股1253億股，持股比例降至685%。
此外，摩根大通在7月2日減持了友邦保險179億股，持股比例從921%下降至773%。
業內人士以為，股東頻繁減持，屬于利空，也是保險股股價下跌的主要因素之一，對市場預期功效產生了一定的負面陰礙。
壽險業務增速承壓
對于保險股表現場合，市場解析人士表示，途經上年的高增長以后，市場對本年保險業的增速預期有所保存，且上市險企業務下滑以及低利率的陰礙很直接。
公然數據顯示，前6月國壽、平安壽險、太保壽險、新華保險總保費增速差別為34%、-37%、22%、39%，6月單月同比增速差別為-34%、-04%、-76%、04%，新單承壓帶動各公司單月保費出現差異水平負增長。
對此，華金證券研報解析稱，壽險新單萎靡且仍不見拐點，是板塊連續承壓的要點理由。并表示壽險渠道革新考驗定力，以往粗放式發展壞處加快曝光，內外勤人員流失嚴重，在供需匹配不同越來越明顯下，新單保費幾乎難以回到2024年程度。
而在此前，受開門紅疊加舊定義重疾險炒停陰礙，本年1月，五大上市險企壽險業務迎來高光時刻，除平安壽險為負增長外，其余四家均實現正增長，特別是中國人壽和新華保險，保費收入同比差別大增1313%和1279%。不過，這樣的增長勢頭并未保持多久，2月便出現三升兩降的分化格局。緊接著，3月更是上演連忙反轉，當月，除新華保險保費收入微增外，其余均出現同比下降。此中，台中 當鋪 連鎖人保壽險下滑2552%。二季度，壽險業務也未見起色。
總的來看，上半年，新華保險保費同比增長385%，中國人壽增長341%，太保壽險增長219%，平安壽險增長-372%，人保壽險增長-461%。
據國泰君安非銀劉欣琦團隊解析，二季度以來，壽險業在原有的粗放式渠道模式下，保單銷售難度連續不斷加大，造成代理人脫退嚴重且增員難題的惡性輪迴。新片面，供需錯配陰礙下出當代理人訓練不足、展業難度加大、考核脫退嚴重等疑問，導致短期重疾險銷售難度加大，上市險企新單壓力延續。
國信證券研報解析以為，鑒于7月和8月暑假是相對淡季，所以，預測三季度壽險業務的展業難度不小，行業性的新單轉折點或難以在三季度展現。同時，由于開門紅和重疾定義切換，消耗了較芬園鄉當鋪推薦多的保險需求，部門險企新單在三季度或將迎來低點。
不改長期向好趨勢
不過，基于保險行業戰略身份提拔、政策紅利頻繁開釋等因素，不少人照舊看好。
依據2024年《關于促進社會服務領域商務保險發展的意見》，中國康健險市場保費規模力爭在2025年突破兩萬億元。中信建投研報據此測算稱，康健險將維持在年化196%的增速。政策率領下，上市險企加快產品+服務布局，預測康健險仍將領跑人身險行業。
同時，中國商務養老年金保險、個人賬戶式商務養老保險力爭到2025年突破6萬億元養老保險責任預備金。考慮到財富控制時代及第三支柱養老險市場打開所帶來的廣闊空間，政策助力下，養老保險產品將維持高增速。
安聯保險集團發表的《2024年安聯環球保險業發展教導》也預計稱，2024年中國的壽險保費增長預測為9%左右。
事實上，當前保險行業已經充分認知粗放式渠道發展不具可連續性，一方面通過加速渠道向高質量轉型，另一方面積極布局康健控制增值服務，提拔客戶經營控制才幹。現在，各頭部險企均已提出相關的轉型方位，一切需要以客戶需求為動身點，聚焦在渠道、產品、經營三個方面。不過，或鑒于頭部險企的體量較大，轉型并非一朝一夕之事，需要察訪戰略定力和執行力。
廣發證券非銀團隊亦解析以為，長期來看，保險行業仍有較大的空間。一是中國人口結構正加快變化，二是醫療支出逐年增長。尤其是跟著后續經濟走強，住民財富增加，內地保險行業在龐大人口需求支撐下，不論是基于保險深度還是保田尾鄉當鋪險密度層面動身，整個行業仍然擁有巨大的提拔空間，處在發展紅利階段。保險行業在積極推動轉型升級，由過去粗放式渠道發展向高質量發展，連續不斷提拔經營素質，開啟新的成長周期。在此底細下，關注到行業龍頭中國平安，其積極推動壽險革新，整體經營受業務韻律調換面對壓力，跟著革新進入攻堅階段，從中長期看，其整體發展潛力亦逐漸展現。
