首批公募REITs火爆發售成為近期資源市場的熱門話題。
5月31日，首批9只公募REITs面向公共投資者發售，即日晚間便全部售罄，合計募集金額達31403億元。隨后，6月2日-3日，知交所與上交所陸續公布首批9只公募REITs的認購申請確定比例。在啟動回撥機制的場合下，首鋼綠能以176%的配售比例刷新公募基金配售比最低記載。另外蛇口產園、張江REIT、浙江杭徽、開創水務四只產品配售比均低于5%。
市場普遍以為，首批公募REITs認購火爆，一方面源自公募REITs產品自身相對不亂的收益特點，另一方面，也由于本次公募REITs面向公共投資者發售份額較少，重要以向機構發售為主。包含有私募、公募專戶、銀行理財子公司、券商等投資機構均介入了本次認購。此中，工銀瑞投-工銀理財四海甄選聚合共介入了7只公募REITs的戰略配售，是介入度最廣的當舖機車借款投資者。
首批9只公募REITs一日售罄
5月31日，首批9只公募根基設備證券投資基金(REITs)正式面向公共投資者發售，即日就提前解散募集。
經統計，首批9只公募REITs全部超額認購，平均有效認購倍數超7倍。知交所4只REITs總募集金額約為14371億元，上交所5只REITs總募集金額約為17032億元，滬深兩市合計募集金額達31403億元。
當鋪 買錶具體來看，由知交所發行的首鋼綠能的發行代價為13380元份，在本次9只公募REI當舖業法利息Ts產品中發售代價最高，預測募集資金凈額為1338億元。同為知交所發行的廣州廣河終極發行價為13020元份，預測募集資金凈額為9114億元，為本次首批公募REITs產品發行規模之最。與此同時，知交所另有兩只產品鹽港REIT、蛇口產園的終極發行價差別為12300元份、2310元份，預測募集資金凈額差別為184億元、2079億元。
上交所首批發行5只公募REITs產品中，普洛斯、東吳蘇園、張江REIT、浙江杭徽和開創水務的終極發行價差別為3890元份、3880元份、2990元份、872元份和370元份，預測募資總額差別為5835億元、3492億元、1495億元、436億元和185億元。
6月2日與6月3日，深滬買賣所相繼公告了首批9只公募REITs的認購申請確定比例。首鋼綠能、蛇口產園、東吳蘇園、開創水務、普洛秀水鄉當鋪斯、廣州廣河6只啟動回撥機制。此中，普洛斯、東吳蘇園、開創水務回撥份額差別為4200萬份、1800萬份、1200萬份;首鋼綠能、蛇口產園、廣州廣河回撥份額差別為200萬份、450萬份和91573萬份。
回撥后，首鋼綠能以176%的配售比例刷新公募基金配售比最低記載。蛇口產園、張江REIT、浙江杭徽、開創水務四只產品配售比均低于5%，差別為239%、426%、368%、241%。廣州廣河、鹽港REIT、東吳蘇園、普洛斯四只產品的配售比差別為1080%、880%、1230%和1004%。
機構認購懇切高漲
市場觀點以為，首批公募REITs產品認購火爆，由多方面因素導致，但公募REITs產品自身的收益特點是不可忽視的主要理由。
與慣例的股票、債券及公募基金有所差異，公募REITs市場波動相對較小，收益相對不亂。在此根基上，公募REITs設有強制分紅政策，收益分配比例要求不低于根基設備項目年度可供分配金額的90%。這意味著，首批公募REITs年化收益率由兩個因素決意，一是底層項目分紅場合，二是REITs上市后二級市場的買賣折溢價。
本次首批9只公土庫鎮當鋪推薦募REITs的投資重點在于底層資產。據了解，上述9只公募REITs產品涉及的根基項目類型涵蓋產業園區、倉儲物流、公路收費、污染治理及市政設備，蓋住京津冀、長江經濟帶、粵港澳大灣區、長江三角洲等重點區域。
光大證券解析師秦波以為，首批REITs的底層資產較為優質，預期現金流收入較高。
值得注意的是，首批9只公募REITs產品均為長期封鎖產品，不過差異產品之間封鎖期差距較大。如張江REIT、浙江杭徽封鎖期為20年，在9只產品中封鎖期最短;廣州廣河封鎖期為99年，在首批公募REITs產品封鎖期最長。封鎖期內不得解決申購與贖回，也即不存在申購費與贖回費，不過發行解散后可以在二級市場上買賣，以保證產品的流動性。
另一方面，首批公募REITs重要面向機構客戶，面向公共投資者發售份額較少。依據認購代價算計，9只公募REITs面向公共投資者的初始發售金額合計大約在20億元左右，募集金額最多的廣州廣河REITs面向公共投資者的銷售金額也不到5億元。
眾多機構介入者中，銀行理財子公司、私募、險資、券商、公募專戶等各類型機構投資者均在其列，且多家機構介入了多個項目的認購。此中，工銀瑞投-工銀理財四海甄選聚合共介入了7只公募REITs的戰略配售。據了解，首批產品均有40次以上的報價，介入最多的項目獲得116次申報代價。
不過，光大銀行金融市場部宏觀解析師周茂華以為，公募REITs基金作為一類資產，同樣面對市場波動風險，需要投資者充分了解該產品，并與自身收益、風險偏好相匹配。
除投資角度外，周茂華還指出，公募REITs拓展根基設備融資渠道，盤活內地根基設備存量資產，減低宏觀杠桿率、緩解場所債風險，推動高質量根基設備供應。
(長江商報 曹雪嬌)
