憑借與吳曉波的婚配預案，全通教育復牌后股價已經持續收獲兩個一字漲停。但在本欄看來，全通教育婚配吳曉波終極要想拿到監管層的核準證有些難度，此中，全通教育本身商譽較高且剛剛商譽減值爆雷等當鋪抵押品估價硬傷可能會成為審核途中的攔路虎。
首要，本次收購採用的是發行股份買入的方式，并不需要全通教育支付現金，可是新增24億股股份將使全通教育的總股本由633億股增加到873億股，考慮到全通教當鋪房產抵押育自身2024年度每股收益因商譽爆雷為賠本8元，每股凈資產218元，復牌前的股價為722元。而且，全通教育的凈資產中，還台灣當鋪放款利率有一部門仍然是商譽，若此時再收購吳曉波頻道，勢必還要大批增加商譽。對于剛剛出現過商譽爆雷的全通教育而言，這樣的買賣顯然更容易成為監管層關注的重點。
其次，固然吳曉波允諾五年的時間會在全通教育任職，而且此后兩年不會從事與現有業務競爭的行業。投資者據此可以判定，全通教育能夠有保障地由於吳曉波個人IP而盈利的時間只有七年，那麼吳曉波頻道的估值就不能採用市盈率來衡量，依照吳曉波頻道所在公司巴九靈2024年凈利潤748704萬元算計，七年的價當鋪借款額度值量約為524億元，可是全通教育卻要用15億元的估值去買入524億元價值的96%股份，這一估價明顯偏高。
而且，明星個人IP普遍存在未來的不確認風險，故這種以明星個人IP為依托的買賣本身就存在較高的投資風險。
再次，控制層好像并不勉勵上市公司大規模地并購自媒體。此前瀚葉股份等多家公司的收購自媒體項目都遭受了控制層的質疑，并終極由於各自的理由終止了收購項目，同樣，本次全通教育收購吳曉波頻道，可能也存在監管層不勉勵的風險。
另有，還有一點問題。買賣所在問詢函中曾提到：全通教育實際管理人陳熾昌于2024年1月將1500萬股公司股票質押給杭州藍獅子，占公司總股本的316%。請說明陳熾昌將股票質押給杭州藍獅子的理由，是否涉及到本次重組的相關規劃，公司是否存在應披露而未披露的信息。杭州藍獅子屬于吳曉波的關聯企業，那麼，這筆收購案是不是早在本年1月就已經開始操持?又是否構成一攬子買賣呢?這些疑問耐人尋典當申請流程味。
