本年前4月，A股市場跌宕起伏，好在4月份市場的企穩讓部門基金收復失地。統計顯示，在543只有可比業績的平凡股票型基金中，復權凈值收益率出現上漲的共有339只，占比62%，202只下跌，占比37%，另外2只持平。
在眾多上漲股基中，有9只基金漲幅過份20%，此中又以醫藥主題為主，工銀瑞信收獲此中的4席，業績喜人，差別是工銀養老產業股票(001171)，2421%、工銀醫療保健股票(000831)，2317%、工銀前沿醫療股票A(001717)2269%、工銀前沿醫療股票C(010685)2243%。
值得注意的是，在工銀瑞信上述4只基金中，有3只都為趙蓓獨自控制，工銀醫療保健由趙蓓和譚冬寒共同控制。從本年一季度的前十大重倉股看，工銀養老產業持有博騰股份、智飛生物、杭氧股份、九洲藥業、藥明康德、昭衍新藥、美迪西、康龍化成、長春高新、凱萊英;工銀醫療保健持有智飛生物、藥明康德、長春高新、博騰股份、凱萊英、九洲藥業、昭衍新藥、美迪西、健帆生物、恒瑞醫當鋪合法利息藥;工銀前沿醫療持有智飛生物、博騰股份、長春高新、九洲藥業、藥明康德、昭衍新藥、康龍化成、美迪西、健帆生物、泰格醫藥，此中多只細分領域龍頭公司被其長期持有至今。
本年春節過后，A股市場回調明顯，醫藥股處于領跌狀態，但從3月下旬開始，醫藥板塊又快速反彈，讓相關主題基金的凈值上漲勢頭得以延續。趙蓓在本年一季報中稱，一季度市場波動較大，春節前在流動性寬松的底細下市場火熱，春節后在疫苗加快打針、美債利率上升的底細下，市場出現了快速大幅調換，前期龍頭股大幅上漲帶來的估值壓力得到了部門開釋。
展望后市，趙蓓以為本年無論是國際還是內地，流動性都會較上年明顯收縮，估值難以再有明顯擴張。但考慮到經濟復蘇的底細，以及環球長期看仍將繼續保持低利率環境，估值也不會出現大幅收縮。本年在持倉上會加倍講究估值和業績的匹配度，從自下而上的角度精選個股，獲取超額收益。醫藥行業結構性看好創造藥及CXO產業鏈、疫苗、醫療服務、醫療器械等。
縱觀前4月漲幅靠前的平凡股票型基金，醫藥主題類基金不在少數。諸如嘉實醫藥康健股票A(005303)、嘉實醫藥康健股票C(005304)、嘉實醫療保健股票(000711)也差別上漲了1724%、1693%、1639%。
另有，重倉消費股的天弘文化新興產業(164205)、上投摩根要點精選股票(005983)等漲幅也都過份了15國姓鄉當鋪%。前者一季度的前十大重倉股為顧家家居、五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、海爾智家、海大集團、晨光文具、山西汾酒、美的集團、中國中免;后者為兔寶寶、喜臨門、奧佳華、大華股份、索菲亞、萬達影戲、藍思科技、歐派家居、恒林股份、華設當鋪 玉鐲集團。
天弘文化新興產業的基金經理田俊維、劉國江差別具有5年以上和2年的控制經驗，在一季報中，基金經理表示：過往兩年靠提拔估值為主的市場行情或難連續，宜適度減低對投資收益率的預期。我們的投資謀略對照偏向成長風格，過往兩年部門成長股的估值出現了透支現象，存在一定的泡沫化，我們的選股謀略要求根本面與估值的匹配，不靠押注高景氣量賽道來獲取短期收益。也因此，從長遠來看，該基金在一季度對持倉進行了較大幅度的調換，顯著增加了白酒、食物飲料的權重，同時也新增布局了農業、輕工、社服領域的龍頭企業。調換后的持倉個股根本上由大消費領域的優秀行業龍頭構成，這些公司的競爭力大、確認性較高，具備優良的長期投資價值。
上投摩根要點精選則重要由李博控制，其6年多的控制經驗也為基金業績增添了確認性。在一季報中，李博也當鋪 古董表示，過去 2年股價的上漲更多來歷于估值的上升，站在現在時點，我們以為未來公司估值繼續提拔的可能性大幅減低，我們將更看重公司業績的增長。我們將繼續以精選個股作為首先方位。首要，重點關注成長股，尤其是近兩年漲幅不大但業績不亂增長的個股，這些個股陪伴業績兌現全年有望獲得超額收益;其次，關注大消費領域，住民可掌控收入仍處于穩步提拔階段，和住民消費相關的領域存在投資時機;最后，關注經濟轉型帶來的投資時機。
從跌幅榜看，在市場整體波動激烈的行情下，軍工、制造業、科技等板塊均成為連累前4月基金上漲的重要理由。如匯豐晉信科技先鋒股票(540010)，該基金重倉東方財富、深信服、恒生電子、立訊細緻、金山辦公、圣邦股份、卓勝微、長盈細緻、寧德時代、安恒信息，但凈值下跌了991%，該公司旗下的匯豐晉信中小盤股票(540007)也下跌669%。還有重倉公眾事業板塊的前海開源滬港深非周期股票C(006924)、前海開源滬港深非周期股票A(006923)在前4月也下跌了964%、956%。重倉股較為散開的銀河龍頭股票(0087)下跌了848%，該基金從2024年8月6日成立，至本年5月7日收盤，累計收益率還賠本了1137%，累計單位凈值僅有08863元。
針對A股后期走勢，浙商基金智能權益投資部新興產業組組長陳鵬輝表示，5月政策導向方面，會延續不急轉彎，總量政策不經意大開大合。流動性方面或將以穩為主，防範局部過熱風險緩和解信用風險之間均衡。
他以為，市場或難以繼續提拔估值，對高估值資產仍然謹嚴。而在2024年中小型企業業績向上的彈性或要高于大型公司，而對該類公南投當鋪推薦司的預期現在是偏低的，未來超預期的概率對照大。
易方達基金張坤表示，將著眼于企業內在價值和長期表現優中選優，力求組合中企業內在價值的總和長期看形成一條逐漸增長的曲線。張坤強調，判定周期性的頂部和底部幾乎是不可能的，而相對可行的是，連續不斷審閱組合中的公司長期創新自由現金流的才幹有沒有受損，假如沒有，只要內在價值能夠穩步提拔，股價運行中樞提拔便是早晚的事情。( 康博)
