5月3日，大唐集團控股有限公司(以下簡稱大唐集團;02117HK)發表了2024年前4月的銷售簡報。
依據銷售簡報，2024年4月，大唐集團實現合約銷售金額為人民幣4998億元，銷售面積為4863萬平方米，平均銷售代價為每平方米人民幣10277元。
對比2024年3月僅2704億元的銷售金額，大唐集團4月份環比猛增8484%，銷售力度明顯加大。可是，相較于公司曾于2024年確立確當年實現500億元、3年突破1000億元、進入全國房企50強的升級銷售目標，大唐集團如今的銷售場合與其規模擴張的勃勃雄心，兩者之間也許還有不小的間隔。
千億銷售規模野心
大唐集團官網信息顯示，大唐集團是中國物業開闢商，用心于在選定經濟區域開闢房屋及商務物業。2024年，按綜合實力計，公司獲中國房地產產業協會及中國房地產測評中央評定為中國房地產開闢企業500強第88名。
深耕地產行業約30余年，大唐集團三度闖關港股IPO，一波三折后終于在2024南屯區當鋪年12月11日于港交所上市。勝利謀得上市的大唐集團，也從未斷續對規模快速擴張的期盼。
公然信息顯示，大唐集團于2024年實現銷售額突破百億，2024年大唐地產便提出3年沖刺500億的目標，后又于2024年升級銷售目標為2024年500億，3年1000億+，進入全國房企50強。
但令人迷惑的是，無論是在招股書中，還是在上市后的首份年報以及2024年全年業績教導中，大唐集團與其他大多數房地產企業差異，均未披露年度銷售額數據。不過依據第三方數據，也能對大唐地產的銷售場合窺見一二。5年內翻10倍的銷售目標，對于大唐集團而言也許并非易事。
依據克而瑞披露的數據，大唐地產2024年至2024年的全口徑銷售金額由861億元增至3395億元，復合年增長率為42%。以此來看，2024年500億銷售目標并未實現。
而在2024年，依據克而瑞披露數據，大唐集團2024年實現全口徑銷售額4451億元，在行業排名73位;依據觀點指數披露數據，大唐集團全年銷售額為4369億元，位列57;依據中指研究院披露數據，大唐集團全年銷售額4150億元，位列75;依據億翰智庫榜單數據，大唐集團全年銷售4300億元，位列69位。
由這些第三方研究機構公然數據來看，大唐集團的銷售業績雖有所出入，可是其2024年銷售業績均未到達500億元。這意味著縱然是在2024年，大唐集團仍當鋪借款未完工其2024年500億元的銷售目標。
依據本年5月3日公布的銷售簡報，2024年1至4田尾鄉當鋪推薦月，大唐集團累計實現合約銷售金額為人民幣14350億元，銷售面積為13942萬平方米。2024年已過去三分之一，大唐集團欲達目標，恐需要繼續加大銷售力度。
依據2024年年報，截至2024年12月末，大唐集團共擁有123個處于差異開闢階段的地產項目，土地儲備2044萬平方米。為實現未來1000億的銷售額目標，大唐集團還需充足的資金支援來增加土地儲備與高周轉。
腳踩三道紅線之一
大唐集團的營收重要來歷于銷售物業、提供建筑服務、租金收入和旅店服務，此中，銷售物業占比最高，依據2024年年報數據，2024年大唐集團銷售物業收入為101億元，在總營收中占比955%。
大唐集團長年來追求規模擴張，于2024年才突破百億營收。2024年年報顯示，大唐地產在2024年實現營業收入10588億元，同比增長306%;實現凈利潤約95億元，同比增長514%。
對于大唐集團而言，2024年超400億元的銷售額與剛破百億的營收存在明顯的剪具差，這重要是由於大唐集團旗下項目大多是與其他企業合作開闢。
這種合作開闢模式也使得大唐集團的歸屬母公司凈利潤僅有微增，少數股東權益增長較快。2024年年報顯示，大唐集團的歸屬母公司凈利潤約715億元，增加了005億元，同比僅增長07%;少數股東損益由-083億元增至235億元，增加318億元，同比增長235%。
大唐集團執行董事、總裁郝勝春曾在媒體訪談中表示：我們到一個新的場所會選擇合作模式進入，管理權益比、管理風險，等團隊成熟之后，權益就慢慢上來了。
不過值得注意的是，大唐集團的盈利才幹也出現下降。數據顯示，2024年至2024年，大唐集團的毛利率差別為278%、27%、255%，逐年下降。關于2024年毛利率下降理由，大唐集團在年報中辯白，系2024年公司交付了幾個較高毛利率的物業項目。
據《投資者網》研究，2024年港股內房企業的毛利率均值為278%，此中，銷售毛利率十強均值到達4687%。由此來看，大唐集團2024年的毛利率255%低于港股內房企業毛利率均值。
對于以擴張為主旋律的大唐集團而言，一方面既想要企業高速成長，而另一方面還需在三道紅線等政策監管之下連續優化財務結構。
2024年年報數據顯示，截至2024年12月31日，大唐集團擁有現金及銀行結余約為566億元;欠債總額升至39333億元，同比增加16%，此北斗鎮當鋪中有息欠債總額103億元;流動欠債3033億元，同比增加11%，此中一年內到期的銀行及其他借款增加16%至267億元，大唐集團的債務仍在連續攀升。
而截至2024年終，大唐集團凈欠債率同比下降605個百分點至587%，現金短債比為13，已達標監管要求;但同期淘汰預收賬款的資產欠債率777%，超出監管要求，踩中三道紅線之一。
值得一提的是，大唐集團在凈欠債率財務指標優化方面成效較為顯著。依據其招股書披露，2024年至2024年的凈欠債率差別為10879%、4088%和1192%，在上市前的2024年上半年，其凈欠債率依然高達1285%。依據其招股書，面臨高欠投資當鋪ptt債壓頂，大唐集團重要通過股東注資輸血來突擊改良債務狀況。從長期來看，公司可否繼續改良財務杠桿結構仍有待觀測。
億翰智庫解析表示：在三道紅線政策主導下，房企也會朝著這一方位努力，將優化財務結構作為企業長期化的工作推進，盡管目前處于試點階段，更長期來看，全行業普遍推廣也是時間疑問，這就必定會減緩行業增速。
過去，房地產企業的高速成長與高杠桿、高欠債的發展模式密不可分。如今，三道紅線等政策對行業的監管，連續不斷指引企業穩健發展，弱化企業對高杠桿的依賴。在這種場合下，大唐集團如何把握規模快速擴張與改良財務杠桿之間的均衡疑問，也是其發展過程中亟待辦理的疑問。
《投資者網》就本文相關內容聯系大唐集團，但一直未接收回復。
