4月15日,中國人民銀行發表公告:為維護銀行體系流動性合乎邏輯充裕,人民銀行開展1500億元1年期MLF操縱(大安當鋪含對4月15日MLF到期和4月25日TMLF到期的續做)和100億元7天期逆回購操縱,中標利率差別為295%、220%。
對此,業內人士以為,盡管市場預期本月場所新增專項債將對中長期流動性造成較大壓力,但現在資金仍充裕,錢幣政策仍以穩字當頭。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示,進入4月份,場所政府債發行加速,疊加繳稅陰礙,市場流動當鋪 iphone性預期偏緊。但3月份財政支出增加,財政入款減少4854億元,一定水平上對沖了流動性壓力。央行開展1500億元1年期MLF操縱,凈回籠61億元,同時開展100億元7天期逆回購操縱,確保流動性總體不亂。
4月MLF操縱沒有加量,重要源于當前市場中長期流動性處于相對寬松狀態。東方金誠首席宏觀解析師王青以為,此前市場有預期,陪伴場當鋪 當手錶所政府新增專項債在二季度全面開閘,市場中長期流動性將面對較大壓力,央行有可能采取加量續做MLF等方式予以對沖。不過,截至4月14日,新增專項債發行規模并未出現放量端倪,前兩周場所債發行額和凈融資規模與上月同期比擬也沒有出現顯著變化。這意味著到現在為止,新增場所專項債發行尚未對市場中長期流動性產生明顯的抽水效應。
此外,王青以為,最近發表的金融數據顯示,在企業融資需求強勁、政策支援力度較高級因素推動下,3月份人民幣信貸維持較高增長程度。這意味著當前銀行對實體經濟的信貸供應中,并不存在突出的流動性約束。由此,在本年宏觀政策強調相機調控的底細下,4月份央行等額續做MLF,符合當前市場中長期流動性合乎邏輯充裕的狀況。
利率方面,MLF操縱利率已持續13個月當鋪月息維持不變。在此底細下,王青預測,未來市場利率上行空間也相對有限。這重要是由于,央行在近期持續3個季度的錢幣政策執行教導中均明確表示,要率領市場利率圍繞央行政策利率波動,有效發揮政策利率的中樞作用。
當前重要市場利率均已回升至政策利率程度鄰近,或已處于略高于政策利率程度,意味著在政策利率不上調的預期下,二季度中期市場利率上升空間將較為有限。此中,10年期國債收益率向上突破35%的可能性不大新時代當舖。王青稱。
央行此次MLF操縱顯示認可現在利率程度;另有央行小幅縮量也一定水平開釋未來政策邊際收斂是大方位,但不會急轉彎,政策維持持續性和不亂性。光大銀行金融市場部門析師周茂華表示。
周茂華以為,央行政策取向維持不亂,加倍講究經濟覆原和防風險均衡,防范過度寬松流動性攙和內地商品、物價和樓市不亂,避免局部債務杠桿攀升過快風險等,未來錢幣政策加倍講究精準質效。